国内外价差近三倍！西方纷纷追捧"非中国"钨矿，全球陷入"抢钨大战"！|中国|大中型油气田|巨通|矿产|矿山|钨矿|锡矿

国内外价差近三倍，APT两年翻9倍！中国手握全球八成钨产量，用出口管制把海外市场逼入绝境。美国砸4.5亿美元救本土钨企，英国重启百年老矿，津巴布韦直接禁止出口。厦门钨业5.93亿控股世界级大矿，国内龙头加速抢资源。这场全球"抢钨大战"，正在重塑制造业！

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APT两年翻9倍，国内外价差近三倍

一种熔点高达3422摄氏度的金属，正在成为全球大国争夺的焦点。它被称为"工业牙齿"，穿甲弹、火箭喷管、芯片制造设备、光伏切割丝、硬质合金刀具都离不开它。这就是钨。标普全球预测，到2030年全球钨需求将超过18万吨，2035年升至20.2万吨。需求稳步增长的背后，是价格的一路狂飙。

作为钨产业链最核心的中间产品，仲钨酸铵（APT）的价格正在经历史无前例的暴涨。荷兰鹿特丹市场上，APT价格从2024年中期的约300美元每吨度，飙升至2026年5月的约3000美元每吨度，两年间涨幅高达约9倍。截至2026年9月，价格仍维持在2900至3100美元每吨度的高位。

惊人的是国内外市场的撕裂，据钨钼云商2026年9月7日数据，中国APT散货参考价约59万元每吨，而欧洲APT价格稳定在2900至3000美元每吨度，按每吨APT约88.8吨度、最新汇率折算约183至189万元人民币每吨，国内外价差约三倍。

这种鸿沟的直接原因是中国对APT实施的严格出口管制，2026年1至7月，中国APT出口总量仅22.8吨，较去年同期大幅下降88.8%。

中国在全球钨产业中占据着无可撼动的统治地位。自然资源部《中国矿产资源报告2026》显示，中国钨储量占全球53.2%，产量占全球78.7%，2025年约6.7万吨，全球总产量约8.5万吨。全球约85%的APT产能集中在中国。这种高度集中的供给格局，使中国掌握了钨产业的定价话语权，但也引发了全球消费国的集体恐慌。

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多国政策大转向，资本市场追捧"非中国"钨矿

面对中国收紧出口，西方国家正在拼命寻找替代来源，资本市场疯狂追捧"非中国"钨矿标的，资源国则纷纷关上粗矿出口的大门。

美国2026年8月上旬对钨废料及电池碎料实施出口禁令，并计划从2027年1月1日起进一步收紧国防领域钨采购限制。

由于美国自2015年以来已无商业性钨矿产出，本土供应几乎为零，美国国防部近期向本土钨企The Elmet Group投资4.5亿美元，该公司股价单日大涨逾三成。

总部位于美国的Almonty Industries作为西方最大"无冲突"钨生产商，6月完成8亿美元可转债融资，7月韩国桑东钨矿选厂投产，并计划建设年产能4000至6000吨的氧化钨工厂。

英国国家财富基金投资最高7100万英镑，支持Tungsten West重启英格兰德文郡的Hemerdon钨锡矿，目标2026年三季度内投产。

澳大利亚EQ Resources在西班牙和葡萄牙布局钨矿资源，这些企业虽规模有限，但在"去中国化"供应链重构中，已成为资本押注的重要筹码。

津巴布韦已暂停钨所有形式出口，并于2026年5月将其列为关键矿产。越南工贸部也提议将钨从可出口矿产清单中剔除。

从欧美对战略废料的出口管制，到资源富集国相继关上粗矿出口大门，全球可交付钨正变得越来越难以获取。

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国内厦门钨业控股世界级大矿

在全球博弈加剧的背景下，国内龙头也在加速资源整合。2026年9月7日，厦门钨业股东大会审议通过，以5.93亿元现金收购江西巨通30.1683%股权，并与控股股东福建省稀有稀土集团签署一致行动协议。交易完成后，厦门钨业将直接持股31.5166%，实现对江西巨通的实际控制并纳入合并报表。

江西巨通是世界级特大型钨矿大湖塘钨矿的开发建设运营主体，持有南区、北区两宗采矿许可证，合计保有资源储量三氧化钨金属量约138.3万吨，是全球规模最大的钨矿之一。

厦门钨业此前曾拟收购该矿32.36%股权，后因诉讼未能过户，此次调整方案后重新推进。

作为国内钨钼、稀土、能源新材料三大核心产业的龙头，厦门钨业2025年实现营业收入464.69亿元，同比增长31.37%。控股大湖塘后，公司在资源端的战略优势将进一步巩固，为下游深加工业务提供稳定的原料保障。

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中国钨产业链

钨产业链的利润分布呈现"两头厚、中间薄、高端更厚"的格局，而中国恰好卡在全链条的关键节点上。

上游矿采选环节资源壁垒最高，利润也最稳定——中国矿山产量占全球79%，海外新建矿山建设周期5至8年、成本高20%至25%，短期无法撼动主导地位，这意味着资源端的定价权牢牢握在中国手里。

中游冶炼粉末环节价值分化最为明显，普通APT产能过剩、毛利仅1%至5%，但中国占全球APT产能85%，赣州一地就集中了全国三分之二的钨精矿加工，规模效应无可替代。而高端钨粉（6N高纯、超细）毛利可达20%至40%，这正是中国正在爬坡的方向。

下游深加工中，硬质合金占钨消费58%至62%，是切削刀具和模具的工业牙齿，超细钨丝用于光伏硅片切割，正全面替代金刚线，是本轮最大增量需求——这些高附加值环节的利润最为丰厚，却恰恰是中国占比相对较低的短板。

这种格局带来了显著优势，一是资源加产能双垄断，储量、产量、冶炼三重叠加，议价权和政策工具都握在手里。二是全产业链配套完整，从矿山到APT、钨粉、碳化钨、硬质合金、钨丝、钨材一应俱全，成本与协同优势海外短期无法复制。最后，新需求增量在国内，光伏钨丝、PCB钻针、锂电正极掺钨等新兴需求都由中国下游拉动。

但短板同样制约着竞争力提升，以52%的储量长期承担80%以上的开采量，资源透支严重，部分老矿山品位持续下降，原生供给已进入收缩周期，2025年第一批开采指标同比减少6.45%，国内缺口只能靠废钨回收和进口原料填补。

更关键的是"卖面粉的多、做面包的少"——硬质合金产量全球第一，但高端数控刀片、航空航天刀具仍依赖进口，涂层刀具国产化率2024年仅约30%，产业链利润大头卡在占比最低的高端制品环节。

同时行业集中度偏低，2024年国内硬质合金CR3仅34.8%，中低端同质化竞争压价，与欧美精品路线差距明显。