来源：新浪证券

9月15日，中国证券业史上规模最大的整合案——中金公司吸收合并东兴证券、信达证券正式进入停牌阶段。三家券商“合三为一”后，一个总资产逼近万亿的新券商巨头即将诞生。

　　最后一刻的交易

9月14日，中金公司发布换股吸收合并东兴证券、信达证券之A股异议股东收购请求权实施第一次提示性公告。本次收购请求权行权价格为34.57元/股，收购请求权提供方为申万宏源证券有限公司，成功申报的A股异议股东相当于以该价格将异议股份出售给申万宏源证券有限公司。东兴证券、信达证券则为异议股东设置现金选择权。

收购请求权实施股权登记日为2026年9月14日，申报期间为2026年9月15日至9月17日每日9：30-11：30、13：00-15：00，期间公司A股股票停牌，换股完成后，信达证券和东兴证券将终止上市并注销法人资格，全部资产、负债、业务、人员并入中金公司。

截至9月14日收盘，中金报收 31.80 元，东兴证券报收 13.06 元，信达证券报收 15.56 元。这也是信达和东兴作为独立上市公司的最后一个交易日。9 月 15 日三家同步停牌，但后续安排不同：中金公司待异议股东申报结果公告披露后将复牌；东兴证券、信达证券停牌后不再复牌，直至终止上市。

漫长打磨，终获批复

回溯整个重组历程，本次 “三合一” 筹划始于 2025 年 11 月，中金公司披露重组意向并临时停牌，同年 12 月发布重组预案。

2026年，合并项目进程开始提速。5月18日，三家公司发布了本次吸收合并交易草案。6月8日，中金公司公告，该公司召开2026年第一次临时股东会、第一次A股类别股东会议、第一次H股类别股东会议，有关并购重组的多项议案均获通过，标志着重组内部治理决策程序全面收官。

8月27日，三家券商同步公告，本次重大资产重组交易获得上交所并购重组审核委员会审核通过。后续，按照行政审批程序，三家公司将向中国证监会提交注册申请。

9 月 7 日，证监会正式出具批复文件，同意中金新增约 31.04 亿股 A 股用于吸收合并东兴证券、信达证券，同时核准中金成为东兴基金、信达澳亚基金主要股东，以及东兴期货、信达期货控股股东。

本次交易属于同一实控人体系下的资源整合，三家券商实际控制人均为中央汇金，交易完成后中央汇金仍为中金公司控股股东。股权层面，中国信达、中国东方资产将成为中金主要股东，分别持有发行后总股本 16.76%、8.03% 股份。

新巨头浮出水面

合并之前，三家券商公司各有所长，中金公司在投行和机构业务领域长期位居第一梯队，尤其以IPO和跨境并购见长；信达证券依托中国信达的股东背景，在不良资产处置和另类投资领域形成独特优势；东兴证券则在中国东方资产的体系内深耕多年，在资管和固收业务上积累深厚。

按照 2025 年末财务数据测算，合并完成后，中金公司总资产将突破万亿元，营业网点、零售客户规模显著扩容，补齐中金在零售经纪、区域线下网点的短板。中金传统优势集中于投行、机构与跨境业务，东兴、信达则拥有成熟的零售渠道与资产处置协同资源，重组意在实现业务互补。

此次 “三合一” 重组，也被视作国内券商行业资源整合的标志性案例。当前国内证券行业进入提质增效周期，行业呈现头部机构做强、特色机构做精的发展趋势。此次券商整合或将持续带动行业内部资源优化。

不过合并后的管理融合、文化磨合、成本管控都存在不确定性，新中金能否兑现业务协同、提升盈利能力，仍有待中长期经营数据验证。随着本次停牌启动，市场接下来将重点关注异议股东行权结果、交割安排，以及中金后续披露的内部整合方案。