富兰克林邓普顿旗下凯利投资发布报告称，近期美国10年期国债收益率上行主要由实际利率走高驱动，而非通胀预期升温或对财政可持续性的担忧。分析师Jeffrey Schulze和Josh Jamner认为，名义经济增长强劲且与当前收益率水平匹配，收益率上升反映的是经济正常化，而非基本面恶化。

报告同时指出，在经济增长保持韧性、企业盈利表现强劲以及经济仍处于扩张阶段的背景下，较高利率未必会对风险资产构成威胁；债券市场并未计入持续通胀或可信度冲击。

发布上述判断之际，美国长期国债收益率正持续走高。当地时间9月15日，10年期美债收益率突破5%关口，创2007年以来新高；30年期美债收益率盘中一度攀升至5.399%，同样触及2007年以来高位。

同日，美国财政部拍卖130亿美元20年期国债，得标收益率为5.420%，较前次同期限拍卖的5.204%上升21.6个基点，创该期限国债拍卖收益率历史新高，突破2023年10月5.245%的纪录。

对于收益率走高的原因，市场存在不同解读。分析人士认为，这与油价上涨、美联储加息预期及对财政走向的担忧有关。美国财政部长贝森特在国会听证会上将债券收益率上升归因于“全球性问题”，被问及10年期国债收益率时则归因于油价上涨。

近期美债收益率上行与国际油价走势高度同步。纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格已从8月底略高于每桶80美元升至100美元上方，美国8月消费者价格指数等数据亦显示通胀压力居于高位。

芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储在本周议息会议上加息25个基点的概率已升至90%以上，一个月前此概率约为33%。美国人工智能企业大规模发行企业债，在市场上与美国国债争夺资金，也在一定程度上推高了投资者对国债收益率的期望值。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：知叙