9月16日，黄金延续回落走势。沪金主力合约报936.3元/克，跌幅1.08%；AU9999报932.3元/克；上海黄金交易所黄金T+D报931.83元/克，跌0.67%。金店零售价同步下调，周大福足金降到1299元/克，周生生卖1296元/克，菜百首饰报1292元/克。
宝庆银楼黄金价格1278元/克，铂金耳环610元/克，太阳金店黄金价格1309元/克，铂金耳环639元/克。嘉华珠宝黄金价格1299元/克，福泰珠宝黄金价格1269元/克，铂金耳环680元/克。
富艺珠宝黄金价格1297元/克，投资金条1143元/克，PT950铂金耳环680元/克。天乙银饰白银价格13.66元/克，斯尔沃银器白银基价13.65元/克，金价短线承压，市场上观望的气氛明显浓了一些。
沪金2612的最新价同样为935.8元，下跌1.13%，最高价为937.52元，最低价为923.3元。沪金2702的最新价为937.96元，下跌1.14%，最高价为939.68元，最低价为925.7元。
沪金主连的最新价为933.14元，下跌1.19%，最高价为934.86元，最低价为920.68元。沪金2610的最新价也是933.14元，下跌1.19%，最高价为934.86元，最低价为920.68元。
沪金2706的最新价为943.14元，下跌1.23%，最高价为944.28元，最低价为930.66元。沪金2704的最新价为940.5元，下跌1.24%，最高价为942元，最低价为928元。
回看8月，黄金走出强势上涨，资金大量流入，几个因素起了主要作用。7月底日元汇率干预事件的影响延续到8月初，市场对全球外汇政策走向产生担忧，资金为了躲开货币波动带来的损失，转向黄金这类避险资产。
8月美国长期国债收益率一路走高，市场开始关注美国财政可持续性，美元走弱的预期加重，黄金对冲美元风险的优势凸显出来。金价连续突破几个关键关口，行情方向明确，机构资金加仓的同时，不少短期投机资金也跟了进来，黄金ETF需求明显放大。
国内银行对个人贵金属业务的态度也在收紧，9月8日，浦发银行官宣停办代理上海黄金交易所的个人贵金属业务。今年以来，已有二十多家银行做了调整，有的直接关停相关业务，有的上调保证金比例、收紧风控。
有学者认为，这轮调整不是临时整改，是行业长期的业务出清，后面还会持续。业内研究人士说得很直白，这类业务对银行来说风险和收益不匹配，手续费收入有限，却要承担可观的市场风险和合规风险，银行零售资源正慢慢转向积存金、实物金条这类低风险、收益稳定的品种。
短线价格反复，机构对黄金中长期看法没有动摇。中金公司认为，9月全球资本市场不确定性较高，AI产业融资波动、各国货币政策调整、地缘风险交织在一起，对照各类资产，黄金仍是确定性较高的超配选择，眼下价格回落属于资金正常调仓，支撑金价上行的基本面逻辑没有变化。
各国央行持续购金，去美元化的大方向没有改变，黄金中长期上涨的根基还在。澳新银行维持12个月5400美元/盎司的目标价，瑞银也判断市场已提前消化加息压力，9月加息只会带来短暂回调，不会破坏上行趋势。
从历史规律看，现价水平对应一定的回调空间。1985年和2015年两次大级别熊市结束时，价格都靠近0.382斐波那契回撤位置，长期均线提供了明显支撑。
这次走势若延续类似规律，按模型推算，2030年左右金价可能回落到3000至3200美元/盎司区间。对比现在约4450美元的价格，跌幅约28%到33%，目标区域接近200个月移动平均线。
历史规律不一定重演，市场中仍存在不少支撑力量，央行增持黄金的动作没停，高债务、货币购买力下降、地缘局势不确定这些担忧，都在提升黄金的避险吸引力。高利率是另一面的压力，黄金不产生利息，利率走高时持有成本上升，美联储后续的政策节奏会对金价产生直接影响。
技术面同样值得观察，黄金之前在4250美元附近获得买盘支撑，上升趋势线已经跌破，短期技术形态对空头更有利。交易员在等本周FOMC会议后的利率声明，潜在波动会放大价格对关键位置的回应，上方阻力看4350、4500、4546和4700美元，下方支撑看4250和4000美元。
白银也承压，价格在64美元关键支撑附近，收盘跌穿这条线的话，下一支撑区域在59.2至60.86美元。黄金和白银同属贵金属，市场定位差别不小，黄金偏向储备资产和避险工具，价格主要受货币政策、利率、美元走势和避险需求影响，波动相对稳定。
白银兼具投资品和工业原料双重身份，电子、太阳能、新能源汽车、通信设备都用得到，工业需求跟全球制造业景气度绑定更深，价格起伏通常大于黄金。白银市场盘子小，流动性不如黄金，资金进出容易带来大波动。
供应结构也特殊，相当一部分白银来自铜、铅、锌等金属开采的副产品，价格上涨时产量无法迅速跟上，价格更容易受供需变化影响。2025年全球白银需求降到11.3亿盎司左右，2026年工业消费预计再降3%，矿山供应弹性有限，机构测算连续第六年出现约4600万盎司的缺口。
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