中国银河证券最新研报抛出一个判断：算力网建设与AI需求正在共振，全面提振光纤需求。这份研报的核心逻辑是，光纤产业正迎来一轮高景气周期。

两条需求线同时拉满

打开网易新闻 查看精彩图片

研报把增量来源拆成两个方向。一是算力网骨干层的扩容，二是数据中心内部光互连架构的升级。前者对应的是算力网络在更大范围内的连接铺设，后者对应的是数据中心内部数据传输链路的改造。两条线叠加，为光纤产业打开了较大增量空间。

打开网易新闻 查看精彩图片

供给跟不上需求

需求端在加速，供给端的释放速度却没有同步。研报指出，当前光纤市场正处于需求增速远超供给释放的结构性紧缺阶段。中国银河证券认为，供需缺口或将持续扩大。

这种紧缺不是短期波动，而是结构性的。需求来自算力基础设施的持续投入，供给则受制于产能释放的节奏，两者之间的错位构成了当前光纤市场的底色。

打开网易新闻 查看精彩图片

谁最受益

研报给出了一个观察角度：预制棒自给率高的龙头企业，涨价带来的利润弹性将得到充分释放。预制棒是光纤产业链的上游环节，自给率高意味着企业在涨价周期中能留住更多利润。

更值得关注的是赛道属性的变化。研报认为，光纤板块正从传统的周期性电信赛道，逐步切换为具备高成长属性的算力基础设施赛道。这一定位调整，意味着市场对光纤产业的估值逻辑可能随之改变。