立案九个多月后，“苗药第一股”实控人涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票一案的调查结果出炉。

9月9日，贵州百灵（ST百灵，002424.SZ）公告称，公司实际控制人姜伟近日收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》（下称《告知书》），证监会拟对其合计罚没超3亿元，并采取5年证券市场禁入措施。

这是姜伟在半年内收到的第二份罚单。今年3月，贵州证监局就财务造假案对其处以500万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施。

据第一财经报道，南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，实控人反复违法暴露了公司内控体系的系统性失效，半年内两次重磅处罚对市场信心的打击是叠加性的，投资者索赔诉讼也在推进中。

实控人半年内两度被罚

根据《告知书》，姜伟的违法事实主要涉及三方面。首先，姜伟存在内幕交易贵州百灵股票及相关场外衍生品合约的行为。

经查，2022年至2024年间，姜伟以协议转让的方式向“禹慧远见6号”等私募基金产品转让所持贵州百灵股份，姜伟对这些私募基金产品持有的公司股票具有决策权，支付保证金，享有收益，承担损失。同时，姜伟通过多只私募基金产品与华泰证券等机构开展以ST百灵股票为标的的场外衍生品交易，签订衍生品合约，该业务涉及名义本金高达8.11亿元。

监管认为，本案涉及两项内幕信息，一是贵州百灵2023年出现重大亏损，二是天健会计师事务所对公司2023年度出具保留意见审计报告和带否定意见内控审计报告事项，姜伟等均为内幕内息知情人。在知悉上述内幕消息后，姜伟利用其控制的私募账户提前卖出股票、终止场外衍生品合约，合计规避损失约1.56亿元。

除内幕交易外，姜伟还存在两项违法事实。2022年3月至2024年4月，姜伟未如实报告持股情况，导致贵州百灵信息披露存在虚假记载。此外，2022年10月至2023年1月，姜伟通过相关私募账户以集中竞价交易，合计转让受限股份占贵州百灵总股本的1.72%，其中违反限制性规定转让比例0.72%，无违法所得。

针对上述违法行为，证监会拟决定，对姜伟罚没3.11亿元，并对其采取5年证券市场禁入措施。面对实控人遭重罚的情形，贵州百灵在公告中表示，《告知书》的事项内容不涉及上市公司现任董事、高级管理人员，不会影响公司正常的生产经营活动；公司生产经营情况一切正常。

这并非姜伟首次被监管处罚。今年3月，贵州百灵及相关责任人收到贵州证监局下发的《行政处罚决定书》，因公司存在财务造假行为，导致披露的四年年报存在虚假记载，贵州证监局对公司责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款；对时任董事长姜伟给予警告、罚款500万元，并采取10年证券市场禁入措施。姜伟在3月26日辞去贵州百灵董事长等职务，不再担任公司任何职务。

除此之外，姜伟与华创证券对簿公堂一事亦引发市场关注。2019年，为解决流动性危机，姜伟引入华创证券纾困。2025年8月，华创云信公告披露，其子公司华创证券就纾困计划及股票质押纠纷，向贵州百灵大股东姜伟及其一致行动人提起诉讼，诉求追讨资金规模合计达17.61亿元。

2026年6月，华创云信公告称，法院一审判决支持华创证券诉贵州百灵实控人姜伟股票质押违约一案的诉请，判令姜伟偿还融资本金3.61亿元并支付利息、违约金等。对此，姜伟提起上诉。同时，姜伟的反诉案件仍在审理中。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，姜伟虽已辞去公司全部职务，但仍是实控人，形成“缺位的实控人”困局；他与华创证券还有逾17亿元债务纠纷悬而未决，若持股被司法处置，可能引发控制权变更。

上半年净利润降四成

公开资料显示，贵州百灵的前身为安顺制药厂，1996年改制后由姜伟接手，于2003年更名为贵州百灵，2010年在深交所上市，主营业务是苗药研发、生产、销售。公司主要产品包括银丹心脑通软胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等。

实控人屡遭监管处罚的同时，贵州百灵也两度触发风险警示条款。2024年4月，公司因2023年度内部控制审计报告被出具否定意见，被实施其他风险警示（即ST）。

2025年4月，会计师事务所对公司出具2024年度带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告，贵州百灵向深交所申请撤销公司股票交易其他风险警示，并于2025年6月实现“摘帽”。

然而，因触及财务报告虚假记载的相关规定，贵州百灵股票自2025年12月23日起再度被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST百灵”。

贵州百灵曾向投资者回应称，公司将从监管处罚中深刻吸取教训，全面加强合规管理工作，有效防止各类风险的发生，争取早日达到“摘帽”的条件。

业绩方面，2026年半年报显示，ST百灵上半年实现营业收入9.7亿元，同比下滑33.62%；归母净利润为3002.79万元，同比下降42.07%；扣非净利润为2769.23万元，同比增长100.01%。

对此，贵州百灵在半年报中指出，受市场需求、行业环境及政策变化等多重因素叠加影响，公司经营业绩同比出现下滑。集采及医保控费方面，药品集中带量采购常态化制度化推进，叠加DRG/DIP 医保支付方式改革持续深化，公司产品终端价格承压、盈利空间受到压缩。

二级市场上，截至9月17日收盘，ST百灵股价报4.46元/股，总市值为61.79亿元。