高盛集团策略师指出，近期抛售虽推高收益率、抬升债券在多资产组合中的配置价值，投资者对长期债券仍应保持谨慎。本周全球政府债券平均收益率已升至19年来最高水平。

策略师Christian Mueller-Glissmann等在报告中称，债券过去五年的表现处于一个世纪以来的最差区间，收益率大幅上行正在提升债券吸引力。

策略师认为，战略层面的债券配置有理由向更“正常”的水平回归，但从战术角度看，是否增持长期债券仍较为复杂。

高盛表示，当前较高的收益率可为收益率进一步上升提供一定缓冲，并可能在更长期推动最优债券配置比例向历史正常水平回升；但短期而言，能源冲击和利率前景仍可能是影响股债表现的主要因素。

这意味着提高债券配置比例可能增加投资组合波动，而非发挥防御性缓冲作用。策略师认为，债券正日益成为获取收益的工具，作为风险对冲工具的作用有所下降。

摩根大通资产管理的Bob Michele周三表示，其团队已开始买入长期美国、日本和澳大利亚债券，认为目前价格“实在太便宜”，显示近期抛售已吸引部分大型投资者入场。

高盛对未来12个月资产配置维持股票超配、债券中性、信用债低配。

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本文源自：市场资讯

作者：疏桐