来源：市场资讯

（来源：invest wallstreet）

备用发电机制造商Generac与亚马逊签署最高80亿美元、为期7年的供货协议，将向亚马逊数据中心供应备用发电机。受此消息推动，Generac股价一度暴涨逾30%，创彭博数据追溯至2010年以来最大单日涨幅。

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交易条款

  • 首批交付将于2027年至2028年完成，规模约24亿美元，年均约12亿美元。

  • Generac向亚马逊发行认股权证，允许其以每股200.93美元购买最多169万股。

  • 权证随累计采购规模逐步解锁，仅当亚马逊柴油发电机累计采购额达到80亿美元时，方可获得全部权证；签约时约18%立即归属。

  • 富国银行分析师Praneeth Satish认为，这一安排意味着双方合作不局限于首批24亿美元订单，而是覆盖更长交付周期，构成长期战略背书。

市场与分析师反应

  • William Blair分析师Brian Drab称此为Generac的“重大胜利”，估计将使公司2028年EBITDA提升逾20%。

  • 协议公布前，Generac股价约175美元。Praneeth Satish此前估算，仅凭与首个超大规模数据中心及托管客户达成的每年约10亿美元稳定收入，合理价值约每股185美元，意味着市场当时几乎未对更多数据中心订单定价。

  • Brian Drab指出，协议签署前Generac股价对应2027年EBITDA约10倍，而未来数年EBITDA增速预计超过20%。亚马逊订单落地后，市场可能上调盈利预测，并重新评估其盈利确定性和估值水平。

行业含义该协议将Generac与亚马逊数据中心扩张周期绑定，提高了Generac未来收入的可见度，也为其产能扩张提供明确需求支撑。更重要的是，AI算力投资带来的用电需求，正从GPU、服务器等计算硬件，进一步传导至发电机、电网、储能等电力基础设施。阿波罗全球主题投资负责人Rob Bittencourt此前表示，美国再工业化进程已经“启动”，未来需要数万亿美元投资，其中相当一部分集中在算力相关领域。Generac获亚马逊长期订单，显示这轮资本开支正从芯片、服务器和数据中心运营商，向发电设备、电网及其他电力基础设施制造商扩散。

一句话总结亚马逊80亿美元长期订单不仅推动Generac股价飙涨，也强化了“AI数据中心扩张→电力基础设施需求”的投资逻辑，使Generac的盈利可见度、产能扩张确定性和估值逻辑均获上修。