短期权益市场波动明显，除外部流动性环境等因素的扰动外，季末机构调仓、科技方向拥挤度高位亦是重要因素，而基本面“K”型分化的格局、AI 产业趋势并未看到实质性变化。随着7 月进入中报验证期，权益市场定价逻辑或将从“景气预期”转向“景气确认”，指数层面或仍有波动，但高景气方向有望持续获得市场溢价。结构上，建议关注三条线索：一是业绩有望高增的AI 硬件领域，部分细分方向在财报季期间仍有望新高（存储/半导体设备与材料/通信/PCB/电子布等）；二是景气度也有望改善且估值相对合理的部分周期、先进制造行业（机械设备/新能源/军工/化工等）；三是关注部分业绩韧性、估值处于历史低位的板块修复机会。
今年以来，在行业需求旺盛、高端产能紧张背景下，德方纳米、富临精工、龙蟠科技、万润新能等磷酸铁锂头部企业纷纷大手笔扩产，部分磷化工企业也跨界入局。最新公告显示，湖南裕能推出240亿元扩产计划。值得注意的是，湖南裕能刚刚宣布，因上游核心原材料价格持续上行，且公司持续满产、今年新增产能无法满足所有客户的订单增长需求，公司将自8月1日起对全系列磷酸铁锂产品价格上调2000元/吨。
梳理发现，在此轮扩产中，头部企业纷纷加码一体化、高端化产能。其中，一体化产能建设成为标配，单纯外购原料生产磷酸铁锂的企业竞争力下滑，磷化工企业凭借自有磷矿抢占扩产主力，正极龙头纷纷向上布局锂盐、磷酸铁配套产能。
继上市险企集体表态力挺资本市场后，兴业银行、浦发银行、中再资产等银行、保险资管接续释放积极信号。从保险资管单日百亿元级权益类资产净买入，到银行系含权产品大幅扩容，一场覆盖保险、银行等领域的权益配置加码与股东回报提升行动正全面展开。金融机构普遍表示，对我国经济转型升级和资本市场发展前景充满信心，坚定看好权益类资产的长期配置价值，将不断加大对新质生产力和实体经济高质量发展的支持力度。
WAIC 2026维持高关注度，算力芯片领域天数智芯、东方算芯等发布新产品，加速对海外先进产品的性能追赶；超节点是大会核心聚焦，成为指引未来算力发展向系统级层面升维的重要方向；互联等AI Infra技术加速落地，国产底座进一步升维，行业从单卡算力竞争转向芯片、高速互联、整机架构与行业应用全链条生态协同竞争。继续全面看好国产算力产业链。
上证指数已经失真了，长期趋势是下跌浪，短期趋势是反弹，这种行情就不是很好判断，再加上量能减少，以及指数上涨个股普跌的盘面频繁出现，这就说明不能看着指数来做个股了，只能看成是熊市中的反弹行情。本周A股总体估值收缩，石油石化行业领涨。美伊地缘冲突致霍尔木兹海峡供应受阻，国际油价上涨，油气开采盈利兑现叠加高股息避险属性，驱动板块领涨。估值角度，当前石油石化行业PB(LF)处于历史70.5%分位数水平，后续仍存在估值提升空间。
创业板指数还是那句话：“被无形的大手压着！”海外科技股下跌后开启新高模式，A股科技股就像科创板一样不敢大涨，就好像是不让涨一样，各种业绩、数据、扩厂、业绩修复等等利好出现，就是不涨，这就是典型的大熊市才会出现的，所以之后的行情一定要格外小心为上了。从PB（LF）来看：大类行业中，TMT、资源类、周期类绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中TMT、资源类绝对估值和相对估值均高于历史90 分位数，金融服务、服务业、可选消费、必需消费、大消费绝对估值和相对估值均低于历史中位数，且大消费、必需消费绝对估值和相对估值低于历史10 分位数。
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