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（来源：同泰基金e财通）
今天，创新药板块延续强势，已连续三个交易日上涨。早盘板块一度冲高，随后涨幅有所回落，但仍保持上涨态势。作为近期市场为数不多走出连续独立行情的板块，创新药的这轮上涨能持续吗？
注：指数走势不代表基金表现，并非对基金业绩的保证，也不预示未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。
政策利好是今天最直接的催化
最直接的催化来自顶层设计。今天，工信部、国家发改委等十部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》。明确到2030年创新药产业规模年均增速达到20%以上，全球年销售额超10亿美元的品种数量达到5个以上。
这是创新药领域首次给出明确的量化增速目标，意味着创新药被放在生物医药产业的“领跑”位置，政策支持覆盖了从研发到商业化的整条产业链。
业绩兑现与出海逻辑共振
过去两三年医药板块被集采、医保控费压得比较狠，估值一路往下走。目前申万医药生物指数TTM市盈率处于2010年以来29%的历史分位，布局医药需要付出的估值溢价成本处于较低水平。我们可以清晰地看到，中国创新药正在从“国产替代”走向“全球竞争”：
业绩：从底部走出来了。据西南证券研报数据，2026年上半年379家医药上市公司归母净利润同比增长9.8%，二季度单季扣非净利润同比增长更是到了28%以上。利润端的修复是板块层面的信号。医保目录调整常态化、创新药入院支持政策陆续落地，行业最难受的那段政策收紧期，大概率已经过去了。
出海：从“讲故事”变成“看业绩”。这是当前医药板块最硬的逻辑。国产创新药不再只在国内卷，而是通过海外授权大规模走向全球。今年上半年对外授权金额屡创新高，首付款已经落袋。能赚全球市场的钱，说明中国药企的研发实力被认可，行业估值天花板也被打开。
后续怎么看？
从中长期看，创新药正处于从“技术验证”走向“商业化兑现”的关键阶段。出海在放量、业绩在改善、政策在加码，这三条线没有改变。
创新药研发周期长、投入大，管线布局前期烧钱快，业绩兑现仍处于进行时。市场需要给创新留出成长空间，也需要给验证留出时间。接下来，可以重点观察成交量能否持续放大、龙头能否走出趋势、海外商业化能否如期兑现。
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