近日，中国信通院正式公布《全栈Token工厂应用价值交付能力完备性》测评结果，迈富时（02556.HK）凭借“全栈Token工厂”战略定位和产品业务布局，成为行业内首批通过该项测评的企业。旗下AI‑Agentforce智能体中台共计38项功能全部通过测试，覆盖智能体全生命周期管理、Token消耗监测、多模型智能路由、多租户隔离、国密加密等关键能力，标志着公司从底层算力到业务场景的全链路价值交付体系获得权威机构验证。

当前Token消耗量迎来爆发，据中国电信研究院《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》测算，国内AI领域Token消耗量2026年将突破10亿亿规模，2030年有望攀升至3500亿亿以上，期间年均复合增长率高达12倍。然而，海量Token爆发的另一面，是通用Token持续贬值，底层模型能力趋于平权。行业亟待解决一个核心命题：如何将海量的算力调用消耗，转变为企业可核算、可结算的真实商业收益。

分析AI产业链价值不难发现，算力层比拼资源规模，大模型层比拼基础能力，但企业端落地仍是产业链最薄弱的环节。采购AI服务，企业需要的并非单纯的Token调用次数，而是写进经营报表的业务回报——提升客户转化、压缩交付周期、节约人力成本。算力可以调度、Token可以计量，但只有业务结果，才具备商业结算价值。

迈富时落地的“全栈Token工厂”战略，构建出算力‑模型‑平台‑场景四层协同架构，试图破解AI“技术落地难、消耗高但收益弱”的行业痛点。

算力层，作为全栈Token工厂底座，统一纳管GPU算力、IDC云计算与存储网络资源，依托弹性调度机制，在高并发场景完成算力动态分配与容灾备份，保障上层模型调用与Token处理的稳定性、安全性与成本可控。今年7月，迈富时旗下主体与中国电信南昌分公司达成战略合作，共建AI智算中心与区域算力调度枢纽。迈富时CFO马进表示，企业拥抱AI的核心竞争力，不再是简单堆砌算力、追逐新模型，而是把算力资源高效转化为客户可感知、可计量的业务价值。

模型层，搭建多模型融合框架，将通用大模型、行业垂类模型及自研Tforce营销大模型统一接入调度。系统依据任务复杂度、成本、效果自动完成路由切换，客户无需感知底层模型差异，即可拿到成本与效果最优的组合方案。

平台层，以AI原生操作系统为核心，支撑智能体的构建、协同与全生命周期管理；配套知识治理、全链路监控与效果追踪能力，实现每一笔Token消耗对应明确的业务任务，做到可量化、可审计、可优化。

场景层，深度耦合行业Know‑how与企业业务流程，打造覆盖研发、营销、销售、服务、经营分析、商业、办公、供应链八大领域的企业智能体矩阵。目前迈富时全栈Token工厂已覆盖200+行业、1000+细分场景，历经21万+企业客户实战验证。

行业调研指出，ROI难以量化是制约智能体大规模落地的首要障碍。企业需要能够把Token消耗、智能体调用和业务结果建立强关联的管理体系，而这也是本次测评重点考察的价值交付能力。

在此全栈体系支撑之下，迈富时完成商业模式锚点切换，不再以Token调用量计费，转向按照交付的业务成果向客户收费。定价逻辑重构推动定价权转移，在底层模型价格持续下行的市场环境下，公司场景化业务Token价值逆势抬升。

迈富时在服饰零售、定制家居、金融保险、汽车集团、出海快消、消费电子等多个行业中的项目显示，Token不再是抽象的消耗数字，而是转化为服务提效、销售转化、数据资产沉淀、AI渠道品牌曝光等看得见的经营产出。

经营层面，迈富时战略成效已经体现在2026年上半年财报，报告期实现总收入19.6亿元，同比增长111.2%；净利润2.0亿元，同比大增466.1%；经营性现金流由上年同期净流出转为净流入5.0亿元，规模效应有效转化为经营性利润。公司的战略布局亦收获资本市场认可，太平洋证券、开源证券等多家券商给予“买入”评级。

放眼产业，头部科技企业AI资本支出已接近6000亿元，智能体在金融、医疗、教育等十余个行业完成试点，部分场景实现规模化复制。随着算力供给日益充足，单纯持有算力不再构成核心壁垒；产业稀缺能力正向行业知识沉淀、业务流程重构、智能体稳定运维转移，未来竞争将聚焦于把通用Token加工为付费场景成果的能力。

市场分析认为，AI产业已经走到关键分水岭：算力可以被调度，Token可以被计量，但最终只有业务结果能够完成商业闭环结算。依托信通院测评认证的全栈Token工厂应用价值交付能力，迈富时实现从售卖AI工具到交付业务结果的跨越，完成通用Token向高价值场景Token的价值再造，也为国内AI应用类企业的商业化价值升级提供样本。