药圈观察局， 最新观察：
刚刚，康芝药业发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案，但未披露具体涉嫌违规事项。
不过资料显示，此前2026年4月10日，海南证监局已对康芝药业下发《关于对康芝药业股份有限公司采取责令改正措施的决定》，现场检查查出三大问题。
第一项，公司2023年、2024年年度报告中营业收入、费用、利润等财务信息披露不准确，违反《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款。
第二项，公司为控股股东海南宏氏投资有限公司员工支付绩效工资100.42万元，构成控股股东对上市公司的非经营性资金占用，公司与控股股东在人员方面未保持有效独立，且对相关情况的披露与实际不符。
第三项，公司对代理销售业务的人员管理不规范，违反《企业内部控制基本规范》相关条款。
海南证监局决定对康芝药业采取责令改正的行政监管措施，并将相关违规行为记入资本市场诚信档案数据库。
4月28日，康芝药业发布整改报告，称已全额收回控股股东非经营性资金占用款100.42万元。
数据显示，康芝药业2022年、2024年、2025年归母净利润分别为-1.88亿元、-2.15亿元、-2.30亿元。2023年原始年报披露盈利1152.99万元，但2026年4月公司发布前期会计差错更正公告，将2023年归母净利润追溯调整为-1363.93万元。
经追溯重述后，康芝药业2022年至2025年连续四年亏损。
营收大幅收缩的直接原因，是康芝药业主动砍掉了代理药品业务。半年报明确披露，上半年营收下降主要系报告期减少主要的代理药品销售，代理药品销售收入同比下降81.65%。
从业务结构看，康芝药业的核心支柱始终是儿童药。
2026年上半年，康芝药业医药板块实现营收1.26亿元，毛利率达60.10%。其中核心支柱儿童药业务实现营收9385.80万元，毛利率66.95%。
康芝药业控股股东为海南宏氏投资有限公司，持股比例约22.25%，实际控制人为洪江游。
9月3日，康芝药业公告称，控股股东宏氏投资将所持500万股公司股份质押给华夏银行海口分行，质押用途为补充流动资金，质押起始日为2026年9月1日，到期日为2028年9月30日。本次质押股份占宏氏投资所持股份的4.94%。
在此之前，宏氏投资已持有康芝药业约1.01亿股，质押9590万股，质押比例达94.7%。
本次再质押500万股后，累计质押比例升至99.62%，几乎押无可押。
更早的2025年9月，宏氏投资曾通过协议转让方式，将所持2275.8万股（占总股本5.0004%）以5.34元/股的价格转让给晨乐佳享4号私募证券投资基金，转让总价款约1.215亿元。
一边是高比例质押融资，一边是协议转让套现，控股股东的资金压力看了着实不小。
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