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从依靠余额宝开启全民理财时代，到如今主动构建多元化产品矩阵，天弘基金正在完成资管机构的一次长期转型。

出品|中访网

审核|李晓燕

在国内公募行业，天弘基金是极具标志性的机构。凭借余额宝开创的大众理财时代，天弘基金沉淀海量普惠理财用户，截至2026年上半年，管理规模达到1.29万亿元，稳居国内万亿公募梯队。

在公募行业整体进入盈利承压、存量竞争的大环境下，天弘正在主动推进业务结构重塑，从过去单一货币基金驱动的模式，向指数、QDII、固收多赛道均衡布局转型。尽管转型过程中伴随阶段性阵痛，但从长期视角看，这家国民公募正在完成一场难度极高的结构性蜕变。

2026年半年经营数据显示，天弘基金实现营业收入27.98亿元，同比小幅增长0.63%，归母净利润8.96亿元。在整个资管行业费率下行、市场震荡的大背景，公募机构普遍面临盈利收缩压力。

天弘的业绩波动，并不是经营基本面崩塌，而是企业主动调整业务结构必然出现的阶段性现象：公司主动降低对货币基金的单一依赖，大力布局低费率指数类产品，这类产品可以满足大众投资者低成本配置需求，但天然管理费收入偏低，直接带来收入结构的重塑，短期利润承压，是战略取舍的结果。

长久以来，市场对天弘的印象，始终绑定余额宝这只国民级现金管理产品。余额宝陪伴亿万用户建立理财认知，是普惠金融标杆，但货币基金收益率持续下行，依靠单一产品支撑增长的模式，天花板清晰可见。为此，天弘基金多年持续推进业务多元化，逐步降低对货币基金的收入依赖，丰富产品线。

指数赛道是天弘转型的核心发力方向。截至2026年二季度末，天弘指数基金规模突破2000亿元，较前期增长近600亿元。指数基金凭借低廉费率、透明化持仓，契合普通投资者长期资产配置需求，也是海外成熟资管机构长期发展的核心赛道。天弘布局覆盖消费、科技、光伏、海外市场等多条赛道指数产品，给普通投资者提供低成本一键布局行业、海内外市场的工具型产品。

QDII业务同样成为业务新增长极。截至2026年一季度，天弘QDII规模突破400亿元，跻身行业前列。依托成熟的跨境投研团队，旗下全球高端制造等产品长期业绩表现亮眼，帮助国内投资者实现资产的全球化分散配置，填补普通用户海外投资渠道短板。固收业务作为压舱石，持续为客户提供稳健型理财选择，完善风险收益分层的产品矩阵。

在夯实工具型产品的同时，天弘也持续补齐主动权益短板，持续引进投研人才，打磨主动管理能力，逐步丰富高收益弹性产品供给，让产品矩阵兼顾稳健现金管理、低成本指数配置、主动权益增值，满足不同风险偏好用户的资产配置需求。

和多数公募机构聚焦高净值客户不同，天弘基金的核心优势，是沉淀了海量普通零售投资者，也是国内普惠理财的先行者。很多用户是通过余额宝第一次接触理财，这类用户理财经验相对薄弱，更看重便捷、透明、低门槛的理财服务。

伴随用户体量持续增长，如何做好海量长尾用户的陪伴与服务，是行业共性难题。自动理财、笔笔攒、工资理财等功能，初衷是帮助用户养成小额定期储蓄习惯，降低理财门槛。

在实践中，部分用户因未仔细阅读协议，对自动转入功能产生误解，带来少量服务纠纷。对此，天弘持续优化产品交互设计，强化协议重点提示，优化客户响应体系，持续提升大众投资者的理财陪伴、投资者教育工作，帮助普通用户理解基金产品风险与业务规则。

海量用户的投资者教育，是长期工程。天弘依托线上场景持续输出理财科普内容，引导用户建立长期投资理念，避免短期追涨杀跌，践行普惠资管机构的社会责任。

任何重大战略转型，都会伴随阶段性挑战，天弘同样不例外。一方面，公司大力拓展指数、QDII赛道，行业主题指数产品受市场行情影响较大，净值波动明显，部分产品阶段性出现亏损；另一方面，业务快速扩张的背景下，投研团队、后台运营、合规体系需要持续迭代完善。2026年外汇管理部门对天弘开出小额行政处罚，事由为跨境业务资料报送瑕疵，处罚金额不高，属于基础运营层面的疏漏，也为公司敲响警钟，倒逼后台流程、合规报送机制进一步优化升级。同时，渠道维护成本走高，也是全行业共同面临的行业共性问题，天弘也在持续优化渠道合作模式，精细化管控各项费用，平衡渠道投入与经营效益。

在投研层面，行业主题ETF波动大，源于指数产品本身的赛道属性，这一类工具产品本身适合作为资产配置工具，而非短期博弈品种。天弘也在持续完善产品设计，在产品发行环节充分揭示赛道波动风险，做好投资者适当性管理，引导投资者理性配置指数工具。QDII业务规模快速增长，团队建设仍需要持续加厚人才储备，进一步分散单一基金经理管理压力，持续完善跨境投研与风控体系。

从依靠余额宝开启全民理财时代，到如今主动构建多元化产品矩阵，天弘基金正在完成资管机构的一次长期转型。低费率指数、跨境QDII、固收产品多点开花，本质是顺应全球资管行业“工具化、普惠化”的长期趋势。短期利润承压，是主动优化业务结构的阶段性代价。

万亿规模不是终点，如何把规模优势转化为高质量资管能力，持续为亿万普通投资者创造长期价值，是天弘基金接下来的核心课题。在行业息差下行、资管行业深度调整的周期里，天弘基金的转型探索，也为国内互联网出身的头部公募，提供一份可供参考的实践样本。