摩根大通给厄尔尼诺算了一笔时间账：对全球农业的最大冲击，不在眼下，而在明年一季度。

这家投行的判断是，厄尔尼诺的影响会与柴油、化肥的短缺撞在一起。两件事单独发生已经够麻烦，叠加之后，农业承受的压力会被放大。

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价格已经先动了

彭博农业现货指数已经升至2023年以来的高点。指数走高，说明市场对农产品供应的担忧已经反映在价格上，而不是停留在预测层面。

摩根大通给出的时间点是明年一季度。这个判断把关注焦点从当下的天气现象，推到了几个月后的供应端。

为什么是柴油和化肥

柴油关系到农机作业和运输，化肥关系到下一季的播种与产量。这两项投入品一旦短缺，农业生产的成本会上升，产出则可能受到抑制。

厄尔尼诺带来的天气变化，本身就会扰动农作物的生长节奏。当它和投入品短缺同时出现，影响就不再是单一变量，而是多重压力的叠加。

对全球农业来说，明年一季度是一个需要盯紧的窗口。彭博农业现货指数的走势，已经提前给出了一个信号。