近期，李大霄在直播中再次向市场敲响警钟，提醒广大投资者警惕次新股炒作风险。一句“腰斩不一定是底，不要腰斩就盲目抄底，腰斩有可能才是一个开始”，戳中无数散户的痛点，迅速在投资圈刷屏。

很多投资者有一个固有认知：股价跌去一半，风险就释放得差不多，可以进场抄底捡便宜。李大霄用SpaceX的股价案例打破这个误区。该股上市后从225.64美元一路腰斩，但依旧没有见底。如果公司本身估值泡沫巨大，就算价格从高位跌到50元，再跌到25元、12.5元，依旧脱离真实价值。下跌50%，从来都不是买入的理由。

注册制之下，次新股天然具备炒作属性。上市初期流通筹码稀少，盘子轻，短期资金很容易拉动股价暴涨，制造暴富效应。但这种上涨没有扎实业绩支撑，纯粹是资金博弈。一旦热度退潮，叠加后续原始股东解禁，大量筹码涌向市场，抛压会集中释放。这就是李大霄一直提醒的“少量上市、大量解禁”模式，也是次新股最大的隐形雷。

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散户最容易踩坑的地方，就是看到股价大幅回调就觉得跌不动了，匆忙进场抄底。结果发现，腰斩之后还有腰斩，套牢之后漫长时间无法解套。高价买入泡沫股，哪怕股价跌一半，估值依旧高高在上，价值回归之路远比想象中漫长。

热闹的新股行情，本质就是击鼓传花。短线资金高位兑现离场，最后接盘的普通投资者要独自承担泡沫破裂的损失。再好的行情，也不能抛开价值锚点去交易。

股市永远不缺暴富故事，但大多数故事都是用来吸引跟风者。面对火爆的次新股行情，投资者务必保持理性，不要被短期涨跌裹挟。不要把股价跌幅当成安全垫，远离估值虚高的爆炒次新股，守住本金，才是投资的第一要义。