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今日铜行情分析

电解铜：上周铜价反弹上涨，加之市场流通货源偏紧，同时社库维持低位运行，持货商挺价惜售情绪强烈，现货升水再创年内新高，不过下游企业高价升水接受意愿相对有限。本周由于前期延误靠港船只有所抵港卸货，进口铜周内预计流入增加，不过考虑到目前冶炼厂库存低位，发往市场现货维持偏少，且节前备货预期，市场消费仍有提升空间，因此现货升水预计维持高位运行为主。

再生铜：Mysteel调研28家再生铜企业显示，双节前超七成厂家无备库需求，仅约三成计划少量灵活备库，安徽、河南相对积极。受税务合规约束及铜价高位影响，带票货源少且价高，企业备库意愿偏弱。预计国庆前后行业维持低负荷，原料库存难明显回补。因反向开票政策收紧，部分企业转向进口再生铜。在税务政策改善前，含税供应偏紧，10月再生铜阳极加工费预计低位运行。

铜杆：据调研，本轮国庆中秋双节期间，南方13家铜杆企业国庆期间检修影响产量约4.6万吨。精铜杆备库表现优于2025年同期，9月上旬铜价回落后需求回升，库存消耗殆尽，因电解铜供应偏紧，后续供应或面临偏紧。再生铜杆受政策及票据影响，原料紧张，叠加手中仍有部分待交订单，故对新增订单承接意愿不高，整体备库表现一般。预计节后电解铜社库累库有限，铜价或走强；华南精铜杆加工费或维持高位，再生铜杆或以采定销，生产逐步转好。

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