来源：市场资讯

（来源：兴业研究 CIB Research）

企业内部碳定价，影子碳价，内部碳费

企业内部碳定价是指企业在内部管理中为单位温室气体排放赋予一个价格，并将该价格用于成本核算、预算管理、投资评价、绩效考核或风险分析。其核心机制是将原本未被市场价格充分反映的温室气体排放外部成本内部化，使碳排放由一种无偿使用的环境资源转化为企业经营决策中的显性或隐性成本。企业内部碳定价主要包括影子碳价、内部碳费、隐含碳价和内部碳交易四种形式：

● 影子碳价是指企业在投资评价和经营决策中设定一个虚拟碳价格，用于估算项目在未来可能承担的碳排放成本，但不产生实际资金收付。主要应用场景包括固定资产投资、项目可行性分析、技术路线选择、能源结构调整、供应商采购评价、企业战略规划和气候情景分析等。

● 内部碳费是指企业按照业务部门、生产基地、产品线或具体经营活动产生的温室气体排放量，向相关内部责任主体收取一定金额的碳费用，并将所收取的资金用于企业减排、低碳技术研发、可再生能源采购或其他气候相关支出的一种内部管理机制，主要适用于企业日常运营管理和业务部门减排激励。

● 隐含碳价是指企业根据实际已经发生的减排支出、履约成本或其他与减排相关的成本，计算单位温室气体减排或避免排放所对应的成本水平。主要用于企业减排成本识别、减排项目评价和内部碳价制定。

● 内部碳交易是指企业集团或组织内部建立排放预算、碳配额或减排额度管理体系，在不同业务部门、子公司、生产基地或经营单元之间进行碳排放额度、减排额度或内部碳信用的分配和交易，以实现集团整体减排目标的一种管理机制。主要适用于业务规模较大、组织结构复杂、不同业务部门减排成本差异明显的企业集团。

企业开展内部碳定价机制的动力来自外部约束和内在需求。前者包括外部碳定价机制将会使部分纳入管控的企业直接增加合规成本，气候信息披露和可持续发展信息披露制度的发展正在形成企业建立内部碳定价的外部制度环境，国际贸易和全球供应链低碳转型正在推动企业建立内部碳成本管理机制。后者包括将碳风险转化为企业能够管理的财务风险，优化投资决策、识别低碳投资机会，支持企业长期减排目标和碳中和战略，推动企业节能降碳工作开展。

若企业有意实施内部碳定价机制，可按照“明确目标——建立治理——确定边界——核算排放——选择机制——确定碳价——试点应用——全面推广——监测优化”的基本流程开展。

我国目前开展内部碳定价的企业总体仍然较少，且主要集中于大型企业、跨国公司、出口型企业以及气候治理能力较强的上市公司。主要面临的困难和挑战包括：（1）内部碳定价缺乏统一、成熟的定价方法；（2）企业碳排放数据基础和数据质量仍然制约内部碳定价深入应用；（3）内部碳定价与企业现有财务管理体系之间尚未形成有效衔接；（4）内部碳定价可能增加企业短期成本，并面临业务部门接受程度不足的问题；（5）企业实施内部碳定价的内在动力有限。

对此，对我国有意开展企业内部碳定价的企业提出以下建议：（1）建立“市场价格+多类型碳价情景”的内部碳价基本框架；（2）加强企业自身碳排放数据管理能力建设；（3）建立由影子碳价向内部碳费逐步深化的实施路径；（4）强化内部碳定价与财务、风险和绩效管理体系的融合；（5）针对金融机构建立区别于一般企业的内部碳定价体系。

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