纳真科技创始人黄卫平博士（右）、CEO洪进博士（左）与嘉御资本董事长、创始合伙人卫哲（中）。
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
据IPO早知道消息，纳真科技公司（Ligent Technologies, Inc.，以下简称“纳真科技”）于2026年9月22日正式以“9856”为股票代码在港交所主板挂牌上市。今日开盘，纳真科技市值一度突破365亿港元。
作为业内稀缺的兼具AI互连光芯片、高速光模块自主研发与规模化量产能力的全栈解决方案服务商，纳真科技自电信接入业务起步，历经二十余年深耕积淀与多轮战略迭代，从传统电信光通信企业，成功转型升级为全球AI算力基础设施建设的核心参与者与技术推动者。
成立至今，纳真科技已完成多轮融资。其中，嘉御资本于2017年5月投资纳真科技（彼时公司名为“海信宽带”），一路见证其从光通信领域的深耕者，一步步成长为全球光互联领域的领军企业。
在这一路同行的9年间，嘉御资本始终坚持赋能型投资，在陪伴中帮助公司提升运营，紧扣公司的关键跃迁：从协助公司打开大厂互联网数据中心与北美客户，实现从电信市场到数通市场、从国内市场到全球市场的跨越，到以中高层培训与股权激励完善组织建设和治理机制；从坚定支持公司确立自研光芯片的战略方向、协调上游关键芯片供应链、引入具备全球视野的管理团队，到全程护航港股上市——嘉御资本全方位的赋能陪伴，与公司共同走过了战略转型的每一步。
嘉御资本董事长兼创始合伙人卫哲表示：“九年前，我们和纳真团队在硅谷的一张桌布投影上，探讨中国光通信产业的未来。九年间，关于公司我们召开了百余次内外部会议，见证了团队攻克光芯片难关、量产800G与1.6T光模块、进军AI算力市场的每一步跨越。纳真科技成功登陆港交所，是对黄卫平教授及其团队二十余年专注光通信领域的最好回馈，也是嘉御资本坚持长期主义、深度赋能投资理念的最好印证。祝贺纳真科技！期待公司以港股上市为新起点，继续‘站在光里’，深耕光通信全产业链，成为全球AI基础设施领域的世界级企业。”
嘉御资本前沿科技基金创始合伙人方文君表示：“算力时代的竞争，最终是互连能力的竞争，光互连是AI基础设施中确定性最强的环节之一。纳真科技是全球少数同时具备光模块与光芯片自主研发及量产能力的全栈式企业。作为嘉御资本围绕‘传输力、存储力、运算力、电力’所布局的AI基础设施关键一环，纳真科技与我们投资的端侧算力、新型存储、下一代互连、AI基础软件等被投企业，将共同构成具有特色的国产AI基础设施解决方案。我们期待纳真科技以上市为新起点，在全球算力浪潮中持续引领光互连技术的创新迭代。”
值得一提的是，对嘉御资本而言，纳真科技不只是一笔成功的投资，更是嘉御真正意义上的第一个硬科技项目。正是从纳真起步，嘉御资本开始逐步进入通信、光互联、半导体等科技领域的投资，并在其后数年沿着"传输力、存储力、运算力、电力"的“四力”脉络持续布局，逐渐形成了今天的AI基础设施投资版图。
AI算力的每一次跃迁，都离不开数据传输能力的同步升级。九年前嘉御投资纳真科技时，市场的焦点还不在光互连；今天回头看，围绕AI时代的"传输力"，嘉御资本的投资已沿着技术演进持续落子，形成了覆盖多个代际的光互连布局。
第1代，是AI大模型时代之前就已成熟的技术，为满足当前大模型的大规模部署而迅速崛起。 纳真科技的产品从100G/400G迭代到800G/1.6T，已进入中美一线芯片级封装CSP客户的供应链，是当前AI数据中心数据传输的主力方案。
第1.5代，是大模型出现前就已存在、如今迎来商业化机遇的前沿技术。 嘉御投资的硅光集成芯片"小巨人"羲禾科技和配套核心无源光器件供应商迈时光电，以及面向近封装光学（NPO）推出了200G单通道垂直腔面发射激光器（VCSEL）的博升光电。
第2代，即为适应AI大模型推出后的原生新技术。 嘉御则布局了聚焦下一代数据中心GPU-GPU/CPU芯片间光互连芯片的奇点光子，以及研发新一代超低损耗氮化硅光芯片，皆指向光电共封装等下一代互联技术。
从第1代到第2代，嘉御资本的布局还在继续，其也期待与更多优秀的创业者同行，共同推动AI数据传输技术的进步。
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