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（来源：我要不锈钢）

厄尔尼诺引发的极端干旱正在冲击全球最大镍生产国印尼。9月22日消息，苏拉威西岛莫罗瓦利工业园（IMIP）已通知园区企业削减镍生铁产量，受影响规模约10万吨，相当于该园区月产能的近三成。伍德麦肯兹数据显示，IMIP镍生铁年设计产能约420万吨，此前园区曾警告缺水可能导致整体产量下降30%至40%。

镍冶炼高度依赖工业用水进行设备冷却与防护。当地旱情之严峻超乎预期——Nickel Industries旗下Hengjaya镍矿8月降雨量不足4毫米，仅为历史同期的1.8%。该公司ENC湿法项目已被迫降至设计产能的30%运行，爬产进程中断。

受供给扰动预期推动，镍价低位反弹。截至9月22沪镍主力合约收于124740元/吨，涨1200。国内现货方面，金川镍升水升至4100元/吨，进口镍升水50元/吨，精炼镍环节亏损加剧正加速减产推进，提振国内升贴水走强。

政策端同样密集调整。印尼ESDM修订的镍矿HPM新公式已于9月15日生效，1.2%品位镍矿HPM从44.97美元骤降至24.89美元/湿吨，降幅达45%，低品位湿法矿税负大幅减轻，MHP冶炼利润有所修复。与此同时，约50份RKAB修订申请仍在审核中，新增配额逐步释放，市场对后续供应增加的预期增强。

综合来看，印尼干旱减产为镍价提供短期反弹催化，但10万吨减产规模相对于全球供应仍属边际扰动，且RKAB配额释放、HPM下调带来的成本下移仍在压制中期价格。镍价能否从阶段性修复走向趋势反转，仍需观察旱情持续时间、配额落地节奏以及下游需求能否真正放量。