【每日观点】

今日A股三大指数震荡下行，成交额再次回落到2万亿之下，节前市场交易情绪不强，昨日领涨的传媒板块今日出现回落。当前国内经济总体仍呈现弱修复的状态，生产有所回暖、内需仍待接力。8月数据呈现显著的结构性分化，出口维持高增长，工业增加值同比回升，但社零和投资等反映需求的数据仍然较弱。政策上总体仍是以防控风险为主，因此市场短期对稳增长政策预期并不强。海外方面，美联储后续货币政策方向或仍然偏紧,但目前美国通胀的源头是美伊冲突造成的原油价格大幅攀升，加息并不能解决这个问题，因此后续更可能采取“行动一次、观察一段时间”的方式展开。短期看，11月美国中期选举前，或将是流动性压力边际缓和的窗口期。国内权益市场，总体或仍呈现震荡格局，配置上应保持均衡，或可采取红利+科技的配置。

【消息面】

发改委：推动北斗产业规模突破万亿

9月22日，国家发改委举行9月份新闻发布会时表示，“十五五”时期，将坚持开放融合、协调合作、兼容互补、成果共享，推动北斗产业规模在5年内突破1万亿元，实现北斗规模应用的市场化、产业化和国际化新突破。目前，我国北斗产业总体产值已突破6290亿元，国内北斗产业企事业单位达3万多家，从业人员超200万人。全国超过1200万辆营运车辆搭载北斗系统，高精度车道级导航覆盖99%以上的城乡道路，北斗相关产品已出口至全球140余个国家和地区。

简评：发改委将北斗产业规模五年内突破1万亿元设为量化目标，与当前6290亿元的产值基数相比，意味着年均增速需保持在两位数水平。政策重点从单一导航定位向“北斗+人工智能+卫星互联网”融合创新延伸，应用场景从交通营运向智慧城市、精准农业、灾害监测等广泛领域拓展。对A股而言，北斗导航产业链（芯片、终端、系统集成、高精度定位服务等方向）获得政策催化，规模应用目标的确立为相关企业的订单预期提供了中长期支撑。

OpenAI与Anthropic同日发布新模型

美西时间9月22日，Anthropic发布新款AI模型Claude Opus 5.5，OpenAI同日推出GPT-6 Sol与GPT-6 Luna两款新模型。Claude Opus 5.5在编码、电脑操作、知识工作等任务上均有提升，典型任务成本较Opus 5降低约40%，输出速度提升超过30%。GPT-6 Sol侧重专业工作与编程，事实准确性测试中幻觉较上一代减少约一半；GPT-6 Luna主打快速与低成本，API价格较GPT-5.6对应型号再降50%。此次发布是Anthropic CEO呼吁“放慢前沿AI开发”后的首次模型更新，两家公司发布仅相隔数小时。

简评：两家头部AI公司同日发布新模型，竞争焦点从“能力竞赛”转向“速度与成本竞赛”。Claude Opus 5.5成本降40%、GPT-6系列API价格再降50%，标志着AI模型的推理成本正在快速下行，这对AI应用的大规模普及具有关键意义。对A股而言，海外模型持续降价对国内AI应用服务商构成一定价格竞争压力，但也验证了AI Agent和长任务处理场景的商业化可行性正在快速提升。工信部此前启动的AI应用服务商培育专项行动提出到2027年底服务商数量突破3000家，国内AI应用产业链在政策与产业趋势的双重驱动下有望加速发展。

全球数字贸易博览会在杭州开幕

9月23日，第五届全球数字贸易博览会在浙江省杭州市开幕，会期持续至9月27日。本届数贸会是“十五五”开局之年举办的重要国家级展会，以“数字贸易 商通全球”为主题，设置1个综合展区和人工智能、数字文娱、数智出行、数字医疗、丝路电商、智慧城市等特色展区。数贸会组委会表示，将围绕做强国内大循环、畅通国内国际双循环，突出数字贸易在推动贸易创新发展中的重要作用。

简评：数贸会是“十五五”开局之年数字贸易领域的最高规格国家级展会，国务院总理出席并致辞体现了政策层面对数字贸易的高度重视。数字贸易作为贸易强国建设的重要方向，涵盖跨境电商、数字服务、数据流动等核心领域。对A股而言，跨境电商、数字服务贸易、跨境支付等相关方向获得事件性催化。当前正值商务部等九部门印发《关于进一步促进数字贸易改革创新发展若干措施》的政策落地窗口期，数贸会的召开有望进一步强化数字贸易产业的市场关注度。

【市场复盘】

9月23日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3936.52点，下跌0.39%；深证成指报13636.07点，下跌0.64%；创业板指报3379.61点，下跌0.60%；科创100报1911.17点，上涨0.35%。申万一级行业中，社会服务、电子、医药生物涨幅靠前，分别上涨0.29%、0.19%、0.17%；传媒、商贸零售、煤炭跌幅靠前，分别下跌2.55%、2.06%、1.67%。1776只个股上涨，3407只个股下跌。

【资金追踪】

市场成交额为17833.23亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报26563.08亿元，较前一交易日上涨。

数据来源：Wind，截至2026年9月23日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。