消费财眼
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2026年，在IFRS 17新会计准则全面施行、“偿二代”二期新规全面落地的双重压力下，保险业正经历一场史无前例的深度洗牌。
这对不少中小型的险企而言，它们现在需要面对的不仅是行业规则变化、竞争门槛提升，还有自身偿付能力承压、利差损风险加剧及资本补充困难等多重挑战。
但是，就是在这种行业普遍焦虑的环境下，北大方正人寿在今年一季度实现了净利润1989.29万元，同比扭亏为盈。更重要的是二季度，公司实现净利润一举提升至6.68亿元，环比暴增约3258%。
而值得留意的是，在6月的时候公司党委还悄然进行了一次人事方面的调整：在保险行业深耕近30年的“平安系老将”韩光，目前已经从党委书记转任党委副书记，仅保留总经理兼首席执行官的职务。
01■
北大方正人寿6.88
亿净利润背后的成色
要理解北大方正的上半年利润成绩的价值，就要先知道这家公司之前都经历过什么。
1：累计亏损33.82亿元的四年。澎湃新闻等相关媒体报道的数据显示，北大方正人寿2022年至2025年的净利润，分别为-8.09亿元、-14.39亿元、-7.19亿元以及-4.15亿元，这四年总共亏损超过33亿元。
2：偿付能力曾经一度低于监管指标。2023年二季末的时候，北大方正人寿的核心偿付能力充足率一度下降至19.77%，综合偿付能力充足率下降至39.53%，主要的原因是公司当时对原方正集团关联债权的大额减值所致。此外，这一季度公司风险综合评级还被评为D级。当时这三个指标都未满足监管对保险公司的要求，随时都可能会被监管部门采取相应措施。
到2023年三季度的时候，公司启动了17亿元增资工作，增资后公司注册资本从28.8亿元增加到45.8亿元，当年第四季度的偿付能力充足率回归到监管的红线之上。到了次年二季度，北大方正人寿的风险评级回升至C级。但是后来的两年多时间里，公司的偿付能力充足率一直在波动，近期再次逼近监管红线。
上半年，北大方正人寿实现了6.88亿净利润，这一成绩最难能可贵的地方是，它是在公司连续四年累计亏损达33.82亿元，且偿付能力充足率以及风险综合评级一度低于监管红线的极端困境之后实现的。
尽管今年上半年的盈利主要依赖权益市场的走强、投资收益的显著改善，再加上承保端亏损收窄以及“以产定投”费用管控见效等因素共同所致。但是，其权益类资产配置把握住了市场的机会，由“拖累项”转变为“贡献项”，这放在公司连续亏损、偿付能力还在大幅度波动的情况下，价值肯定是有的，必要的时候甚至可以为公司缓解偿付压力提供一些内生资本来源。
02■
韩光的“三步走”战略
实际上，早在2024年韩光就为北大方正人寿确立了从价值重塑到稳定盈利、再到行业典范的“三步走”战略。
第一阶段是公司聚焦价值修复、重塑效益。这一步解释起来也很简单，也就是不盲目追求规模扩张，而是要将主要精力集中在“价值业务”上。公司以利润为导向构建的“以产定投”费用管理体系紧密聚焦年度业务规划和利润目标，将规模增长、亏损收窄作为衡量费用投入的关键指标。在2025年上半年，公司整体业绩在同比提升12%的情况下，同期费用投入反而同比下降了约10%。这种“增收不增支”的精细化运营，显示出公司较强的费用管控能力，为减亏提供了一定的支撑。
第二个阶段就是要实现“稳定的盈利”。记得在2023年的时候，公司亏损还高达14.39亿之多，但是到了2025年这个数据已经缩小到了4.15亿。这说明了什么？说明了公司亏损正在大幅收窄，这或许就是第一阶段的“价值修复”产生了效果。而到2026年第一季度实现扭亏为盈、2026年上半年实现6.88亿净利润，这些都是公司向“稳定盈利”目标迈进的重要信号。
第三阶段是成为“中小保险公司经营管理典范”，这可能也是公司在未来十年里的终极愿景。根据目前的趋势来看，公司要做的就是把投资端的阶段性收益，加速转化为承保端的持续改善，并在保费增加、偿付能力和资本补充之间找到一个平衡点。等到整个公司的经营管理真正由原来的“扭亏”转为“持续盈利”，那么距离成为一个“中小保险公司经营典范”的目标也就不远了。
韩光为北大方正人寿确定的这一战略，实则是相当清醒且符合公司处境的。前两步解决的是“止血”与“造血”的问题，第三步则是要从“生存修复”迈向“行业标杆”。
03■
“不做大，要做强”：
韩光与北大方正人寿的“平安系”改造
2024年，韩光正式出任北大方正人寿总经理一职，这是该机构12年来首次更换总经理。那时，韩光接手的是一家已连续亏损数年、偿付能力一度低于监管红线，而且管理层明显老化的摊子。
如果换作是别人，恐怕会对这样一家机构望而却步。但韩光却不一样，他不但接手了，后续更是用“破釜沉舟”的魄力推动公司进行了一系列改革和转型。
而且他到任之后，公司还迅速从平安体系内引入了一批核心高管，比如汪海龙、陈宏伟、钟世开、郝军辉等人，他们到任后分别坐镇常务经营、个险业务、投资、财务四大关键板块。也就是说，韩光出任总经理后不到一年时间，北大方正人寿就进行了一场涉及极广的高层管理团队大调整。
截至今年4月，该公司14位高管中有10位出身于平安系或以平安系背景为主，形成了“平安系主导、存量高管辅助”的治理格局。一定程度上说，这样的高管体系将把平安在个险经营、投资管理和财务风控上的成熟体系加速导入北大方正人寿，提升其战略执行效率与市场化运作能力。
在行业普遍“冲规模、拼保费”的时代，韩光就任总经理后，北大方正人寿选择的是不追求热点，而是以质量为导向深耕高价值业务的路径。2025年，公司继续砍掉低价值的规模业务，比如撤销成都、湖北等地的电话销售中心，目的是要把资源集中在高价值的保障产品上。
这种舍得“放弃”的战略定力，证明了韩光等管理层对保险行业趋势的深刻洞察，他们的目标不是要做一家“大”公司，而是要做一家真正“强”的保险公司。
04■
韩光真正的考验刚开始
韩光之前给公司确立的三步走战略，其实第一阶段的“价值修复”任务已经基本完成。当下，公司在费用压缩、渠道瘦身及高管换血等方面，都取得了明显的成效。
但是第二阶段的“稳定盈利”却远未达到终点，原因在于这一步的核心要义并非是从亏损迈向微利的转变，而是要达成从“投资推动盈利”向“承保驱动盈利”的质变，其最终目标是使公司具备可持续且稳定的盈利能力。
韩光现在的真正考验也很清晰，市场比较关注的就是公司眼下的偿付能力、保费增长仍然承压，且退保率呈现上升，在这一系列因素的约束之下，韩光接下来能不能带领北大方正人寿在不依靠新一轮大额增资的前提下，让保费端开始产生可持续的正向贡献呢？
当然，我们不能否认的是，保险行业未来的版图当中，北大方正人寿这类既懂得战略，又懂得组织，而且还有平安系铁军加持的险企，它确实有实力迸发出更为惊人的力量。毕竟韩光这个总经理，他在保险领域有着近30年的从业经历，其价值不只是在于长期积累下来的战略判断力与组织管理经验，更在于他背后那套经过平安验证的经营体系。
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