9月21日，国家金融监督管理总局福建监管局正式批复，同意海峡金桥财产保险股份有限公司（海峡保险）增加注册资本10亿元，注册资本由15亿元提升至25亿元，这也是公司自2016年成立十年以来的首轮增资。
充足的资本“弹药”到位，将显著改善其偿付能力，但摆在这家福建本土唯一国有全国性财险法人面前的现实难题并未消解：短暂的年度扭亏之后再度陷入亏损，承保端承压，股权与管理层完成重构，如何实现从外部“输血”走向内生“造血”，成为市场关注的焦点。
本次10亿元增资无外部新股东入场，全部由原有四家国有股东出资认购：福建省投资开发集团出资5.5亿元，福建高速出资1.8亿元，福州市投资管理有限公司出资1.7亿元，福建省船舶工业集团出资1亿元。同步推进的还有股权变更，厦门象屿集团将所持全部2.25亿股股权，以每股0.31元、合计6975万元的价格转让给福建投资集团，彻底退出股东行列。
增资及股权转让落地后，福建投资集团持股比例由20%跃升至48.65%，成为公司绝对控股股东；福建高速、福州投管、福船集团分别持股18%、17%、10%。公司国资整体持股比例由80%提升至93.65%，上海豪盛、泉州鸿星两家民营股东未参与增资，股权被稀释至各3.17%。
南开大学金融学教授田利辉指出，本轮增资不只是简单的资本补充，更是公司控制权的质变。国资高度集中，一方面可以依托股东地方资源，强化政企协同，夯实资本实力、提振市场信心；但另一方面，股权高度集中容易弱化内部制衡机制，国资考核的短期导向，与保险行业长周期经营属性之间，客观存在张力。“地方国资控股既是输血，更是换脑，关键要在治理规范与市场化激励之间找到平衡点。”田利辉表示。
资本扩容的另一面，是经营业绩的反复波动。公开年报数据显示，2016至2024年，海峡保险连续九年净利润为负，累计亏损规模超10亿元。2025年公司迎来阶段性拐点，实现净利润208.68万元，成立以来首次实现年度盈利。但这份来之不易的盈利并未延续，2026年上半年，公司再度转亏，净利润亏损1034.93万元。
财险行业判断承保能力的核心指标为综合成本率，100%是承保盈亏分水岭，高于100%即代表承保业务本身亏损。2026上半年海峡保险综合成本率达到110.11%，意味着每收取100元保费，就要付出110.11元成本，承保端压力凸显。资本补充可以增厚风险缓冲垫，却无法直接修复承保端的盈利能力。
与股权重构同步，海峡保险完成核心管理层的搭建。今年4月，监管正式核准施培德总经理任职资格，结束该岗位自2021年6月起长达四年半的空缺。施培德此前担任公司董事长，转任总经理，与董事长叶远航组成全新领导班子，二人均拥有深厚人保体系从业背景：叶远航来自大股东福建投资集团，此前为人保财险福建省分公司副总经理；施培德曾任人保财险厦门市分公司党委书记、总经理，拥有丰富一线财险实操经验。行业分析认为，董事长主抓战略治理，总经理主抓业务落地，这样的人事分工，有利于破解过去长期管理层缺位带来的经营积弊。
作为扎根福建的中小财险机构，海峡保险已经确立 “一轴两翼” 业务定位，以家庭个人业务为轴心，深耕地方国企、民生保障与互联网创新业务，希望依托区域资源走出差异化路径。但中小财险普遍的困境客观存在：规模不足难以摊薄固定成本，人才、品牌、定价能力存在短板，单纯依靠规模扩张很难突围。
业内观点认为，10亿元增资解决的是资本充足的“生存问题”，但盈利属于经营层面的“发展问题”。资本“输血”只能争取转型时间，想要彻底走出亏损循环，不能仅仅依赖股东持续注资，更需要切实压降综合成本率，打磨适配自身资源禀赋的特色业务，完善市场化激励约束机制，真正构建可持续的内生造血能力。对于刚刚完成股权、管理层双重重塑的海峡保险而言，大考才刚刚开始。
（财管家组）
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