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导语
中秋、国庆双节临近，下游企业入市情绪积极，炼厂石油焦出货稳定，成交价格上行为主，石油焦价格指数月度涨幅6.18%。
01
市场交投表现良好，石油焦库存同环比双双下滑
图1 2024-2026年延迟焦化产能利用率对比
节前一周来看，国内炼厂延迟焦化周度产能利用率61.60%，周环比下跌0.99个百分点，同比上涨1.89百分点。周度石油焦产量55.37万吨，较上周期减少0.89万吨，降幅1.58%。
其中大庆石化延迟焦化装置短期停工除焦，主营延迟焦化装置产能利用率64.52%，环比下跌0.48个百分点，同比减少1.63个百分点。地炼部分炼厂有自发减产操作，地炼延迟焦化装置产能利用率57.56%，环比减少1.56个百分点，同比增加3.48个百分点。
02
下游开工表现稳定，市场供需差持续收窄
图2 石油焦主要下游开工趋势图
隆众资讯市场调研统计分析，9月份下游主要领域市场开工小幅增加，需求端入市情绪积极，带动石油焦整体出货良好。
预焙阳极市场积极交投，企业生产较为稳定，开工负荷维持高位76.8%左右，月环比增加0.31个百分点。负极领域执行订单合同产销，下游需求进一步增加，负极材料产量保持稳中小增的局势，开工预计环比提升0.3个百分点左右。由于钢厂维持较低负荷开工，对石墨电极及增碳剂出货利好带动一般，市场维持较低负荷生产，月环比暂无明显调整。
石油焦周度供需数据一览表（万吨）
节前市场交投表现活跃，但临近假期下游采购情绪放缓，石油焦供需差再度恢复正值。
从上表来看，节前一周石油焦国产供应端产量数据稍有下滑，进口到港入库量上升，综合测算供应端数据提升6.21%。国内消费仍有增加，预焙阳极消费稳定，负极材料及负极辅料采购需求保持良好，燃料需求弱势持稳，石油焦消费量周环比增加0.13%。
中秋节后中石油旗下两家炼厂共计370万吨/年延迟焦化装置预计复产出焦，但进口焦实际到港入库量存下滑可能，石油焦整体供应预计小幅增加。下游采购情绪谨慎，石油焦消费量不及供应量，理论供应持续大于理论需求，石油焦市场供需差依旧为正值，但供需差有收窄可能。
03
市场成交氛围活跃，石油焦价格延续涨势
图3 石油焦五年价格趋势图（元/吨）
图4 国内石油焦价格指数走势图（元/吨）
上图来看，前三季度国内石油焦价格基本维持在五年均价以上震荡波动，3月初市场价格跌至年度低位3205元/吨；二季度开始由于市场供应稍有收紧，下游开工提升，市场供需差持续缩减，需求带动成交价格不断走高，上半年市场高价出现在4月底，价格为4062元/吨。
三季度来看石油焦市场价格震荡波动，下游需求支撑不一，不同型号石油焦价格涨跌互现，但整体价格指数维持上行趋势。临近双节石油焦市场成交氛围活跃，炼厂整体出货良好，价格整体维持稳中震荡上行。截止9月下旬国产石油焦价格指数涨至3077元/吨，月环比涨幅6.18%。
中秋节后市场交投稍有放缓，下游国庆期间备货基本结束，个别企业就近少量按需补库，石油焦价格整体推涨空间不足。预计主流炼厂执行订单合同为主，地炼市场积极出货销售，石油焦市场价格指数在3095元/吨左右。
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