9月25日，A股进入节前休市阶段。回看本周最后两个交易日，市场经历了较明显的风格分化。9月24日三大指数集体调整，上证指数下跌1.22%，深证成指下跌2.34%，创业板指下跌2.68%，全市场成交额约1.67万亿元，较前一交易日缩量1140亿元。

一、成长指数波动扩大，市场进入消化阶段

9月24日市场超过4300只个股下跌，创业板指和科创50跌幅明显高于上证指数，前期交易较为集中的成长方向出现较大波动。

从近期走势来看，市场此前经历了放量上涨，随后进入连续震荡调整。随着节前交易接近尾声，部分资金降低短线交易频率，指数波动也有所放大。当前市场的关注点逐渐从指数涨跌转向板块之间的强弱变化。

二、制造业内部出现活跃分支

指数调整过程中，制造业并非全面走弱。9月24日风电设备表现突出，洛轴股份、吉鑫科技涨停，威力传动、振宏股份等个股同步走强；纺织制造板块也出现华茂股份、华升股份涨停。

从盘面结构来看，资金开始关注部分具备产业逻辑的细分制造方向。与此前科技板块集中活跃相比，这类局部行情体现出市场资金正在寻找新的交易承接区域。

三、科技高热度方向出现阶段性分歧

前期成交较为集中的科技产业链在9月24日明显调整，PCB、元件、CPO等方向跌幅靠前，电子相关板块整体承压。

不过，从近期市场成交结构看，科技方向仍然是重要交易区域。调整更接近板块内部重新定价，而不是市场关注度完全消失。节后重新开市后，不同科技细分产业链之间的资金变化仍值得跟踪。

四、短线题材依然保持一定活跃度

弱势环境下，部分区域题材和产业主题依旧出现快速拉升。9月24日福建本地股尾盘出现集中异动，海峡创新、平潭发展、福建水泥、漳州发展、厦门港务等个股触及涨停。

这种指数调整与局部题材活跃并存的现象，说明市场短线交易并未完全降温。只是相比前期较为集中的热点行情，目前资金更加重视题材本身的催化以及个股的短期表现。

五、节后重新交易，市场观察重点进一步明确

综合本周行情，A股呈现指数调整、成交回落、成长分化以及制造和题材局部活跃等特征。市场资金并非简单退出，而是在前期高热度方向出现波动后重新寻找细分领域。

元鼎证券认为，节后市场恢复交易后，可以重点关注成交量能能否重新回升、成长板块调整后的资金承接，以及制造和短线题材能否形成持续的板块联动。对于下一阶段行情而言，资金参与范围与热点持续时间，将比单个交易日的指数涨跌更能体现市场结构变化。

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