来源：市场资讯

（来源：券研社）

一个投资者接到电话，对方自称“专业维权团队”，承诺“不成功不收费”，帮他追回投顾服务费。他心动了，配合对方提交了投诉材料。他不知道的是，电话那头的人坐在某个写字楼的格子间里，面前摊着一份从暗网买来的客户名单，他的名字和购买记录赫然在列，单价0.12元。

他更不知道的是，他正在成为一场敲诈勒索的“工具”。

2026年8月，上海警方通报了一起案件：一个注册为“法律咨询公司”的犯罪团伙，章某、龚某等21人被依法采取刑事强制措施。他们通过非法获取持牌投顾机构客户信息，组织教唆客户高频投诉、寄送举报信，以恶意投诉相要挟逼迫企业全额退费，从中抽取30%“服务费”，非法获利逾300万元，直接或间接造成受害企业经济损失2000余万元。

这不是孤例。证券投顾行业正在成为黑灰产的重灾区，而“维权”，是这门生意最体面的包装。

一场“开闸洪水”式的投诉

上海利多星证券咨询有限公司的合规负责人，是在投诉量突然暴增时意识到不对劲的。

往常5月是投顾行业相对平稳的经营周期，但2026年5月起，公司的客户投诉量开始快速攀升。到7月3日，单日投诉量达到13起，接近往常月份的整月水平。

更诡异的是投诉的“质地”。

“多名客户在同一时间提出同样的退费诉求，投诉理由和维权话术几乎是一个模板。”投诉文本、诉求金额、表述口吻高度雷同，退费比例普遍集中在80%至100%之间。

而最反常的是投诉客户的构成：大量投诉来自服务期限早已届满的客户，仍在服务期内的客户投诉量却并未同步上升。

公司进一步核查发现，共有115名投诉客户的信息与内部系统记录高度匹配——不仅包含姓名、联系方式，还涉及交易金额、服务期限等敏感字段，字段结构与内部数据库存在明显相似性。

这些客户的信息，显然是从某个地方“流出来”的。

警方调查还原了链条的全貌：章某、龚某控制的犯罪团伙，先通过网络黑灰产非法获取多个持牌投顾公司的客户信息，然后招募员工进行话术培训，以“专业维权团队”名义联系这些客户。他们向客户提供统一的投诉模板，教唆客户高频拨打举报热线、寄递举报信，以向监管举报相要挟，逼迫企业妥协退费。

客户以为自己是在“维权”，实际上是在被当作施压的“弹药”。

而一旦退费成功，团伙抽走30%，剩下的才到客户手里。在不少案例中，客户最终拿回的钱甚至远低于正常投诉渠道能争取到的金额。

“黑维”的标准化流水线

这门生意的运作，已经高度产业化。

上游是数据。 客户信息从哪来？一部分来自网络黑灰产的非法交易。崔某案中，此人曾在证券投顾机构任职，离职时非法留存客户资料，之后又从其他渠道购买个人信息，去重后共计20余万条。另一部分则来自机构“内鬼”或系统漏洞。利多星案中，115名投诉客户的信息字段与内部数据库高度匹配，指向的正是数据泄露。

中游是话术与组织。 犯罪团伙会招募员工进行专门的话术培训，对外统一以“法律咨询”“专业维权团队”身份示人。警方在抓捕现场发现的话术材料显示，面对客户的每一句质疑——“你们是做什么的？”“你们是骗子吧？”“你们从哪来的电话？”——都有标准答案。

当客户询问收费时，话术明确要求：“我们前期没有任何收费，等款项成功退到您的账户之后，我们才会收取相应的服务费用。”如果客户追问，话术里干脆写着——“一直问费用就讲30%。”

而核心的“操作手段”，话术里也写得明明白白：“我们会向平台的上级监管部门反馈情况，给对方施加沟通压力。您只需要配合做简单的事情就可以。”所谓的“简单的事情”，就是高频拨打投诉电话、寄送举报信。

下游是施压与分成。 当机构收到大批量、同质化、来自全国各地的投诉时，面临的是一道选择题：硬扛，还是花钱消灾？

大多数机构选择了后者。警方调查发现，除了上海的利多星，全国多地多家证券金融类企业都曾遭遇该团伙的敲诈，而大多数公司因为顾虑投诉率过高影响商誉，选择“息事宁人”。

这种沉默，反过来让黑灰产更加有恃无恐。

为什么证券投顾成了“软柿子”

证券投顾行业之所以成为黑灰产的重点目标，有其结构性原因。

首先，投顾服务的“验收标准”天然模糊。 投顾服务的效果受行情、投资者执行情况和风险偏好影响，很难像实物商品一样验收。服务费通常先行支付，收益却不可能得到保证。部分机构或营销人员如果存在夸大宣传、暗示“稳赚”“内部消息”的情况，就留下了被攻击的把柄。

其次，机构对“投诉率”高度敏感。 在强监管环境下，投诉量的异常上升可能触发监管关注，影响分类评级和业务资质。黑灰产精准拿捏了这个软肋：他们威胁的不是“起诉”，而是“向监管部门举报”，后者