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观点网讯：9月28日，中金公司发布《图说中国宏观周报：能源价格上涨或推动中间品出口》，分析我国中间品出口情况。报告称，2026年1-8月我国中间品出口继续加快，上游中间品出口增速回升，成为中间品出口增长的一个新变量。

报告数据显示，2026年1-8月我国整体出口同比增长19.3%，其中中间品出口同比增速为29.2%，高于资本品的14.7%和消费品的9.4%，是出口的主要支撑项。相比2025年，中间品出口增速提升19.0个百分点，资本品、消费品出口增速分别提升9.1和12.3个百分点。

出口结构方面，对比2025年全年与2026年1-8月，中间品出口占比从47.5%提升至51.4%，消费品出口占比从29.4%降至26.9%，资本品出口占比从20.0%降至19.2%。

分行业看，2026年1-8月，化工行业中间品出口同比增长20%，较2025年增速提升15个百分点；塑料橡胶行业增长19%，提升17个百分点；贱金属行业增长12%，提升6个百分点。贱金属中，锌及其制品出口同比增长175%，铜及其制品出口同比增长45%，锡及其制品出口同比增长41%。

对于增长原因，报告分析，上游中间品出口的增长和能源价格上涨有关，化工和塑料橡胶的中间品出口受益于原油价格上涨。对于贱金属行业，原油价格上涨后，国内价格相比国外价格优势上升，或是其出口增长的一个原因；贱金属对电力依赖度较高，而我国能源结构对原油依赖度较小，原油价格上涨对能源成本影响较小，给贱金属中间品出口带来竞争优势。

以锌为例，2026年8月，上海锌价较2025年底增长15%，伦敦锌价较2025年底增长24%，上海和伦敦的锌价之比达到2017年以来的低位。

报告还提及，近期中美经贸磋商达成300亿美元对等降税安排，中金研究认为其对中国总体出口的影响有限。

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