独立 稀缺 穿透
消积弊、展新颜！
作者：李牧
编辑：梦怡
风品：詹凯
来源：铑财——铑财研究院
越是洗牌期，越是修心时，深蹲之后自然有起跳。
8月28日晚，广州农商银行发布2026年中报：营收80.74亿元，归母净利14.13亿元，同比分别增长0.45%和2.82%。
在净息差持续探底、区域银行普遍承压的背景下，这家华南地区资产规模最大的农商行扭转了净利连跌四年局面，重回正增轨道，且增幅高于营收，透出成长含金量。
01
息差逆势回升 零售条线挑起大梁
LAOCAI
回暖一个关键推手在负债端。上半年全行净息差1.07%，同比回升4个基点，净利差同步走扩8个基点。客户存款年化成本率一年间下降41个基点至1.37%。仅此一项就少付利息20.52亿元，全行利息支出合计减少20.46亿元。
另一厢，利息净收入68.02亿元，同比增长3.63%，占营收比超八成，基本盘稳中有进，为整体业绩改善打下良好基础。非息板块同样可圈可点，交易净收益3.92亿元，同比大增51.61%。
收入结构的变化更值关注：公司银行业务收入34.54亿元，占比降至42.79%；零售银行业务则挑起大梁，贡献33.15亿元，同比增长20.2%，占比升至41.06%，两者占比差从超14个百分点收窄到不足2个百分点。
资产端，住房按揭和个人经营贷分别增加26.53亿元和17.20亿元，个人消费贷与信用卡透支合计压减36亿元以上，信贷资源向更分散、更稳健的本地客群倾斜。
02
不良率低于均值
房地产风险持续出清
LAOCAI
业绩向好的同时，资产质量保持行业较优水平。2026上半年末不良贷款率2.03%，虽较年初小升0.17个百分点，但仍明显低于同期农商行2.83%的行业平均水平。对公贷款不良率1.42%，继续充当稳定器。房地产领域成效尤为突出，贷款不良率降至0.84%，连续两个报告期保持稳定，意味着曾经的压力点已转为可控板块。
风险化解的思路也在变化：从被动处置转向主动经营资产，坚持认定从严、应核尽核，统筹批量转让、现金清收、司法追偿等多元手段。随着资产负债表持续净化，为该行后续业务拓展、抗风险力性提升腾出更多空间。
03
资源回流广州主场
做深“五篇大文章”
LAOCAI
留出的子弹投向了更优质增量。机构布局上，村镇银行整合持续推进，省内完成深圳坪山珠江村镇银行吸收合并，省外挂牌转让烟台福山珠江村镇银行100%股权，把资本和管理精力收回广州主场。
信贷投向给出清晰答案，即更多更准的深耕区域、赋能实体，做透“五篇大文章”。科技金融被列为战略转型核心引擎，截止6月末科技贷款余额742.5亿元，较年初增长10.7%，服务科技型客户3788户，专精特新企业贷款196.1亿元。绿色贷款813.29亿元，较年初增长12.1%，近三年复合增速35.5%。普惠型小微企业贷款665.06亿元，增长7.03%；涉农贷款436.28亿元，增长3.5%；广东百千万工程重点项目贷款余额超305亿元......
从息差修复到零售接棒，从风险出清到本土深耕，这份中期答卷展现出多维改善势头，也为下半年表现打下基础。继续日拱一卒、消积弊展新颜，更多的复苏回暖在路上。
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