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今日铜行情分析

电解铜：上周铜价先扬后抑，周内市场流通货源紧张，加之临近节假，下游企业备货需求增加，持货商挺价惜售情绪强烈，现货升水大幅抬升，且再创年内新高；同时由于冶炼厂长单提货效率较高，额外零单发货量较为有限，市场仓库国产货源到货有限，虽进口铜到货补充，但整体增量不多，库存亦低位运行。下周来看，临近国庆节假，下游企业仍存一定备货动作，加之市场到货预期不高，料现货升水维持高位运行为主。

再生铜：废紫铜方面，上周铜价冲高回落，叠加双节临近，但市场整体交投活跃度偏低。上游贸易商操作偏谨慎，普遍采取逢高出货、快进快出策略。当前市面可售废铜现货资源有限，采销两端未见实质放量，整体成交偏冷清。下游铜厂节前备库临近尾声，仅维持刚需采购，产销保持低负荷运行。受政策不确定性及长假因素影响，多数企业倾向采购带票废铜规避风险，但实际成交有限，市场多为象征性报价。废黄铜方面，价格随盘调整，周初铜价上行阶段，货商逢高套利、出货积极；但下游需求不及预期，且散户货源要价偏高。即便后续铜价回落，多数货商补库意愿依旧偏弱。

铜杆：上周精铜杆企业整体开工表现有一定下滑，核心原因在于多数精铜杆企业的订单支撑不足，且电解铜现货高升水推高原料采购成本，企业维持生产的利润空间被持续压缩，因此不少企业选择主动下调开工负荷，部分企业还利用双节前的间隙安排设备检修保养。虽然部分头部企业手中仍有长单支撑，但因下游交付周期调整，产能释放力度也叫一般。再生铜杆整体产出有环比下滑，由于部分地受反向开票政策调整的影响，不少企业因受票据额度限制，开始出现普遍性停产现象；部分区域厂家此前维持的常态化产出也受到明显冲击，市场整体供应依旧紧张。

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