来源：市场资讯

（来源：今日猪价行情价格表）

9月的猪市，让不少养猪人心里发凉。

全国外三元生猪均价从9月1日的11.15元/公斤一路跌至9月28日的10.21元/公斤，月内跌幅达7.9%，累计回落0.88元/公斤。截至9月24日，9月生猪均价仅10.78元/公斤，同比降幅高达17.12%。自繁自养头均亏损扩大至155元左右，“钝刀割肉”的行情还在持续。

屠宰量创年内新高，但猪价没涨，为什么？

9月屠宰端数据其实不差。样本屠宰企业日均屠宰量由月初的17.90万头最高增至20.54万头，月均达18.59万头，环比增幅9.20%，创2026年春节以来最高水平。开工率也从月初的31%回升至41.82%。

但屠宰量在涨，猪价却在跌，核心矛盾在于供应增量跑赢了需求增量。9月样本养殖企业日度出栏量达20.02万头，环比增加5.08%，同比大增18.79%。出栏均重连续多周回升至128.82公斤，散户均重单周下降超过1公斤，说明前期压栏和二次育肥的大体重猪源正在集中释放。屠宰端“干活”更多是被动承接供应放量，而非主动抢购。

10月怎么走？大概率“先减后增、磨底震荡”

机构对10月行情的判断比较一致：猪价将迎来阶段性小幅修复，但上涨空间被严格锁死，核心运行区间预计在10.8—11.5元/公斤，很难突破12元/公斤关口。

从节奏上看，国庆假期期间下游备货需求减少，中旬缺乏明显利好，屠宰量或小幅下降；但进入下旬，随着气温继续下降，终端消费有提升空间，屠宰量有望回升，月均值环比下降。供给端，9月加速出栏后，10月供应压力或有所缓解，但整体出栏量仍处高位，猪价大概率延续箱体震荡，不存在单边暴涨的基础。

真正的信号在产能端。

截至二季度末，全国能繁母猪存栏3780万头，已接近3750万头的调控目标。8月去化明显加速，涌益样本能繁存栏环比下降1.67%，Mysteel样本环比降幅达2.9%，为年内单月最大降幅，行业正从“被动调整”转向“主动去化”。同时，二次育肥栏舍利用率已降至36.27%，冻品库容率回落至22.29%，大猪库存和冻品压力都在加快消化。产能去化的效果虽不会立刻兑现到现货端，但中期供需改善的预期正在逐步增强。

操作建议：不盲目赌涨，也不必恐慌杀跌。逢反弹有序出栏，把大体重猪源优先消化，盯紧出栏节奏和屠宰场开工变化。10月是磨底窗口，活下去比赚多少更重要。