9月28日（周一），金价突发跳水。早间亚盘时段，现货黄金开盘后从4280美元/盎司附近快速下行，于上午11点左右跌穿4200美元/盎司关口，下午最低下探至4140美元/盎司附近。若按同期汇率粗略折算，对应国内金价最低回落至900元/克下方。
中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师陆利平在接受中国外文局《中国报道》记者采访时表示，此次突发跳水主要受到加息预期升温与地缘风险缓和的双重影响。
陆利平分析指出，9月美联储鹰派加息落地后，市场对10月再次加息的预期近日攀升至近七成；10年期美债收益率升至5.2%附近，创2007年以来新高，持有黄金的机会成本明显抬升。与此同时，美伊将重启谈判的消息也推动黄金的地缘风险溢价快速回吐。
此轮下跌表明，短期金价仍主要由实际利率与风险事件主导。但陆利平认为，从中长期维度看，全球央行购金、主权财政信用弱化以及储备体系多元化重构的趋势并未逆转。
世界黄金协会调查显示，89%的受访央行预期未来一年全球黄金储备将继续增加。陆利平表示，在储备多元化进程中，这类不以短期价差为目标的需求，构成了金价的中长期底部支撑。
南开大学金融学教授田利辉在接受中国外文局《中国报道》记者采访时认为，央行购金等对美联储利率不敏感的需求，正在重塑黄金的定价逻辑。田利辉指出，黄金按市值计算，已超越美国国债成为全球官方储备第一大资产。中国家庭的实物黄金配置也在加速，投资性金条、金币用量历史上首次超过首饰用金。尽管当前美联储政策路径仍决定着金价短期波动的节奏与幅度，但中长期定价中枢的锚已经发生了一定位移。
截至发稿时，现货黄金仍在4150美元/盎司附近震荡，初步显现止跌迹象。对此，田利辉表示，尽管市场已部分计价美联储鹰派预期，但必须清醒认识到，“阶段性底部” 并不等于 “不会再跌”。市场仍存在投机仓位集中平仓引发短期波动的风险。虽然不应完全排除金价进一步 “大幅下杀” 的可能，但后续更可能表现为快速急跌后的修复，而不是趋势性崩盘。
陆利平也表示，当前金价破位下行，尚不能确认4140美元/盎司就是阶段性底部。若国庆节后美国非农等数据表现偏强，金价仍存在一定下探空间。
（本文不构成投资建议）
撰稿：《中国报道》记者 王焱
封面图：AI
责编：王金臣
编审：张利娟
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