意大利财经媒体披露AC米兰最新财年完整财报，截至 2026 年 6 月 30 日，米兰全年总营收达到 4.646 亿欧元，但录得 2400 万欧元净亏损。这也是 RedBird 基金入主之后，俱乐部时隔三年再度陷入亏损，直接导火索便是上赛季球队没能拿到欧战参赛资格，预估损失 7000‑8000 万欧元欧战相关收入。

打开网易新闻 查看精彩图片

虽然出现亏损，但财报依旧有不少亮眼数据。对比 RedBird 收购之前 2021‑22 财年 2.977 亿欧元的营收，如今米兰营收涨幅高达 56.1%。即便缺少欧战分红，营收仅仅相比上个纪录财年下滑 6%，比 2023‑24 财年还实现 1.7% 的增长。商业板块成为压舱石，俱乐部赞助收入队史首次突破 1 亿欧元大关。球市方面，米兰连续第二个赛季坐稳意甲场均上座率第一，场均观众突破 72000 人，主场比赛日收入保持稳健。Brand Finance 统计，米兰品牌价值来到历史新高 5.14 亿欧元，年涨幅 28%，是近几年全球品牌增值速度最快的足球俱乐部之一直播吧。

风险点同样不容忽视。俱乐部净财务头寸上涨至 1.453 亿欧元，相比上一年大幅走高。这代表米兰正在更多使用信贷杠杆，用来支撑一线队引援、青训以及新球场等重大战略投资。好在 1.764 亿欧元的净资产，足以轻松覆盖本次 2400 万的亏损，短期财务安全可控。

而整个计划里，新圣西罗球场被视作长期破局钥匙。米兰已经完成梅阿查球场以及周边地块项目收购。卡迪纳莱多次强调，建新球场不是地产炒作，核心目的是挖掘比赛日、贵宾、商业配套收入，拿到更多预算去购买世界顶级球员，提升球队硬实力。

这份财报折射出现代豪门的残酷现实：商业收入再强，依旧很难完全对冲无缘欧战带来的巨大损失。米兰营收盘子已经做大，但想要摆脱成绩对财务的剧烈冲击，一方面要争取重返欧战，另一方面也要等待新球场项目落地兑现红利。接下来，竞技成绩与球场建设，将共同决定红黑军团未来几年的走向。