本报（chinatimes.net.cn）记者郭怡琳 于娜 北京报道
9月25日，费森尤斯医疗官网宣布，将优化中国区商业化战略，逐步退出中国腹膜透析业务，并停止4008A血液透析系统在华生产与销售。这家深耕中国市场逾二十年的全球透析龙头，正以“战略瘦身”重新定义在华角色。
据比地招标网数据，2025年上半年国内血液透析机招投标市场中，费森尤斯、威高日机装、山外山市占率分别为26.58%、24.40%、15.29%，合计66%，品牌集中度较高。耗材端，威高血净透析器与透析管路市占率分别为32.5%、32.8%，均居行业首位。从设备到耗材、从血透到灌流，费森尤斯让出的市场空间，被加速崛起的国产血液净化企业填补。
对此，和君咨询医药医疗事业部分析师史天一接受《华夏时报》记者采访时分析，费森尤斯此次调整，表面是产品线取舍，实则折射出中国透析市场逻辑的深层切换。集采常态化与国产全链条崛起，正倒逼外资重新权衡在华投入产出。这一进一退之间，行业竞争规则已悄然改写。
费森尤斯为何“瘦身”？
费森尤斯此次中国区战略调整并非一时之举，而是其全球业务重组逻辑的延伸。
据公司公告，本次腹膜透析业务退出及4008A平台停产带来的管线优化，预计产生约1.1亿欧元一次性费用，主要包括资产减值损失、报废成本及业务终止相关支出，将作为特殊项目计入2026年第三季度财报。费森尤斯同时强调，该调整不会对其照护赋能业务在中国市场的未来营收预期产生重大影响。
从全球视角审视，这一决策有其清晰的财务逻辑。2026年一季度，费森尤斯医疗营收、净利润同比下滑，公司随即启动美国业务重组，计划关闭至多100家透析诊所中的64家。美国市场的诊疗量下滑已令公司承压，中国市场则面临另一重挑战集采带来的价格重构。
费森尤斯此次停售的4008A血液透析系统，系其2019年面向新兴市场推出的平价产品线。据众成数科医械云标讯MDBIDS统计，2026年上半年，4008A仅占费森尤斯在华血透设备销量的3.28%，而高端产品5008S占比6.71%，主力型号4008S Version V10则占据87.79%。4008A在费森尤斯产品矩阵中的边缘化地位，使其成为“断舍离”的首选标的。
据悉，中国目前约有16.2万腹膜透析患者，与113.7万血液透析患者相比，腹透市场体量有限。而腹透液产品受限于运输半径和配送网络，本地化运营成本较高。在医保集采持续压缩利润空间的背景下，外资企业维持腹透业务的商业可行性正在降低。据行业分析，医保集采持续压低中标价格、压缩企业毛利空间，正是多家外资厂商持续调整腹透业务的核心诱因。
费森尤斯首席执行官Helen Giza在公告中表示：“中国是我们医疗赋能业务的重要市场。随着市场的不断变化，我们通过持续优化产品组合，聚焦于能够为患者和客户创造最大价值的领域。”公司在此次调整中强化了中国本土管理团队，任命刘韦霆为中国区总经理，并明确未来将聚焦高容量血液透析滤过设备5008S CAREsystem、multiFiltratePRO等高端产品。
换而言之，费森尤斯主动从“规模覆盖”转向“价值聚焦”。即放弃平价产品线和腹透业务，集中资源于高端血透和重症监护领域。这一战略转向的深层背景在于，中国血液净化市场的竞争规则已经改变。
截至2026年6月末，全国以省级为单位开展的血液透析器、透析管路集采已覆盖除上海、浙江、江苏外的28个省市自治区，集采逻辑已从第一轮的“普降价格”全面转入第二轮的“份额重构”。在这一新阶段，拥有规模产能和全产品线的企业通过“以价换量”提升份额，而产品线单一或成本控制能力弱的企业则面临“量未起、价先跌”的困境。
与此同时，两个政策变量重塑行业格局。其一，基层透析服务加速扩容。2026年国家卫健委将“常住人口超过6万的县均能提供血液透析服务”纳入为民服务实事项目，全国新增350家乡镇卫生院、社区卫生服务中心开展透析服务。其二，《泌尿系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》在全国落地执行，首次统一设立“血液透析滤过”价格项目，规范收费构成和计价方式，这为血液灌流企业打开了政策驱动的增量空间。
在此背景下，市场规模持续扩张。据Expert Market Research数据，2025年中国血液透析与腹膜透析市场规模约为78.5亿美元，预计2026年至2035年将以9.30%的年复合增长率增长，至2035年达到191亿美元。在这个快速膨胀的赛道中，费森尤斯亟待“瘦身”缓解压力。
谁的机遇，谁的考题？
费森尤斯的战略收缩，对国产血液净化企业而言并非简单的“利好”或“利空”。在集采进入份额重构阶段的背景下，各家企业因产品结构、成本控制能力和战略布局的差异，呈现出截然不同的发展轨迹。
威高血净作为国内血液净化领域的头部企业，2026年上半年实现营业收入17.58亿元，同比基本持平；归母净利润2.30亿元，同比增长4.32%；剔除股份支付影响后的净利润为2.56亿元，同比增长14.73%。利润增速快于收入增速，反映出公司在精益运营和成本管控方面的成效。
分产品来看，耗材及制剂类产品实现收入13.69亿元，同比基本持平；医疗设备类产品实现收入3.52亿元，同比增长9.4%。上半年公司综合毛利率为37.88%，同比有所下降，主要受血液透析耗材带量采购价格执行及收入结构变化影响。
弗若斯特沙利文数据显示，威高血净的核心竞争力源于全产业链布局。公司在血液透析器领域份额达32.50%，在血液透析管路领域以32.80%的份额居首；相关产品已在28个集采省份中标，服务网络覆盖公立医院、民营医疗机构及海外市场并持续完善。设备端，2025年上半年公司血液透析机中标品牌市占率达24.4%，位列全国第二、国产第一。集采产品出厂价下降约15%，销量增长超20%，基本实现以价换量。
威高血净胜在全产品线，山外山则更为聚焦血液净化设备这一支点。2026年上半年，山外山实现营业收入4.64亿元，同比增长29.80%；归母净利润9437.00万元，同比大增71.46%；扣非后净利润8498.25万元，增幅67.56%。利润增速远超收入增速，在四家被关注的企业中增幅最高，显示出强劲的盈利弹性。
设备端市场优势构成山外山增长的基本盘。2025年，山外山在中国血液透析机市场份额升至21.44%，仅次于费森尤斯、威高，排名第三；连续性血液净化设备市占率20.77%，连续多年居国内行业第一。进入2026年，这一趋势加速。众成数科与今日标讯数据显示，2026年5月山外山国内透析设备招采累计中标量同比增长85.60%，1至5月累计中标量同比增长60.15%；当月血液透析机招投标市场中，山外山以28.94%的中标量市占率排名第一。
在费森尤斯停售平价产品线4008A之后，山外山在基层透析设备市场的价格带覆盖和渠道渗透能力将进一步凸显。此外，耗材业务的爆发是山外山值得关注的变量。上半年公司血液净化耗材整体实现营收1.20亿元，同比增长40.70%；其中自产耗材实现营业收入1.07亿元，同比大幅增长63.27%，成为拉动业绩增长的核心引擎。在研发端，山外山上半年投入4102.74万元，同比增长12.37%，聚焦血液净化整机系统关键技术、核心耗材关键原材料、智能诊疗算法等领域持续攻关。
而健帆生物的公开财报披露，其市占率最低都在40%以上，行业格局呈寡占型特征。但2026年上半年同样面临集采带来的价格压力，公司实现营业收入10.32亿元，同比下降8.99%；归母净利润3.82亿元，同比下降1.99%。上半年公司综合毛利率达78.46%，净利率37%，利润质量保持在较高水平。
在集采降价压力下，公司KHA系列血液灌流器上半年实现销售收入1.57亿元，同比增长96.59%；销量64.7万支，同比增长近300%；已覆盖超过1000家医院，占公司整体销售比重提升至15.23%，较去年同期增长8.18个百分点。
此外，健帆生物在投资者互动中表示，目前血液透析患者开展血液灌流治疗时可医保报销的地市级行政区已达300余个，基本覆盖全国各省市。海外市场方面，公司上半年实现海外销售收入4155万元，同比增长20.37%，产品已累计销售至101个国家。
费森尤斯退出中国腹透业务、停售4008A血透系统，深层折射出中国血液净化产业格局的根本性转换。2026年上半年，威高血净的稳健增长、山外山的利润大增、健帆生物的筑底蓄势共同勾勒出这一转型期的企业众生相。站在更大的时间尺度上审视，中国血液净化产业正经历从“国产替代”到“格局重塑”的关键跃迁。
责任编辑：姜雨晴 主编：陈岩鹏
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