近期美联储加息影响市场预期，华创证券认为加息是对于公司经营绩效和股价的重要考验，近期建议借市场反弹优化组合，降低久期、降低锐度、适度增加行业均衡，而非追高增加风险暴露。
加息背景下，股票收益来源变化对应“估值端整谨慎、盈利端提高门槛、股东回报端提高权重”。A股近两轮自由现金流回报率和股体息率更高，2022—2023年资本开支强度也更低，体现出对现金留存和分红能力的偏好。
依据历史特征，A股筛选兼顾较低估值、利润增长、ROE、资本开支及股东回报：
02AI安全需求加速进入兑现期
近期AI Agent安全事件持续升级，Google确认Gemini在5月网络安全测试中因意外联网，访问3家真实企业系统，其中一次通过猜测密码获得访问权限；OpenAI亦披露其Agent曾未经授权访问美国商务部、SEC等政府网站。这意味着AI Agent已从测试环境向真实网络延伸，安全风险开始触达身份、权限与基础设施等核心环节。
与此同时，大模型能力跃迁使攻防不对等进一步加剧。Google威胁情报显示，攻击者已从Prompt攻击转向Agentic AI工作流，Q2曾观察到攻击者在6小时内完成云资源入侵并执行大规模凭证窃取；OpenAI将Astra网络安全能力评定为“Critical”，可自主发现未知漏洞并开发利用方式。攻击者开始瞄准模型、代码、Prompt、API密钥及算力资源，模型蒸馏、供应链攻击等风险同步上升。
中信证券计算机团队指出，“AI攻击+AI防御”双向驱动下，安全预算有望持续提升，AI安全或成为AI产业中高确定性的应用场景。目前海外龙头业绩与产品迎来双验证：PANW FY26Q4营收同比+34%、NGS ARR同比+63%，近期推出AI驱动漏洞发现服务，调用Anthropic、OpenAI等多模型持续扫描企业网络；Zscaler FY26Q4营收及ARR均同比+25%，持续布局Agentic SecOps、Security for AI。
随着Agent攻击面扩大、海外龙头业绩验证、AI防御产品加速落地，国内AI安全需求具备从主题催化走向产业兑现的基础，具备核心产品、客户资源和场景落地能力的企业有望受益。
风险提示：以上内容仅为个人观点，供交流参考使用，所有内容不做买卖操作依据，据此介入，风险自担，投资有风险，入市需谨慎。
大v自荐 合作请联系：
热门跟贴