大盘全天弱整理，尾盘三大指数集体小幅收红。上证指数涨0.18%报3830.45点，深证成指涨0.34%报12901.95点，创业板指涨0.09%报3142.56点。市成交额14091.97亿元，比上一交易日缩量2936亿元或17%。全市场3471只个股上涨，占比63%。
昨天跌幅较大的科技成长、中小盘股今天反弹的幅度稍大一些。科创50涨0.86%，中证2000、中证500、中证1000的涨幅分别为0.78%、0.5%、0.43%。
蓝筹权重方向弱势整理为主，上证50、沪深300分别小涨0.11%、0.1%，中证A50下跌0.24%，这是今天唯一下跌的核心指数。
盘面主要特征是大幅缩量。今天的成交额只剩1.4万亿，创出2025年7月8日以来新低。国庆长假将至，经历了昨天的大跌之后，各路资金变得谨慎。另外，今天是出金日，要想在节前取钱需要今天卖出才行，并且今天买1天期逆回购能计息8天。
对全天数据复盘，主力采取了减空的操作。
行业
房地产、钢铁、建筑材料、建筑装饰，地产链4大行业一起进入榜单前10名，是今天最集中的一块
领头的房地产，涨幅4.06%、放量49%，此两项数据在全部31个申万一级行业里断层领先，个股上涨率93%，亦是最好。
9月28日国务院常务会议明确提出加大宏观政策逆周期调节力度，推出一批务实管用的增量政策，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。同一天上海四部门联合印发实施意见，从加强预售管理、实施现房销售、推行主办银行制度、加大融资支持力度等六个方面落地，9月28日起施行。往前数还有9月20日新修订的《住房公积金管理条例》正式落地执行、24日北京的实施意见开始施行，一周之内中央和地方两条线同时在动。
传媒、计算机，科技方向2大行业一起进入榜单前10名
一边是算力供给持续释放，硬件扩张的边际价值下降；一边是大模型能力不断完善、调用成本走低，智能体、行业解决方案、AI 原生软件迎来落地窗口期。AI的重心逐步由硬件建设转向软件与应用落地。
这一判断正被消费级智能体的爆发所验证：Meta的Muse上线仅12天下载量达280万次，推动Meta股价自发布以来涨超25%，并加速从订阅向交易抽成变现。
摩根大通预测，硬件端占全行业利润比例将从2026年的93%压缩至2030年的30%，而模型与应用层收入同期将实现26.9倍增长，贡献近三分之二的盈利增量。
另外，随着长假临近，内容消费的旺季预期亦提前反映到了盘面上。
热力图
此图用于判断市场整体强度结构。
房地产（96）是唯一站上90者，比周一的89又加7分。今天，该行业在诸多利好的共同作用下大涨4.06%。
银行（85）、医药生物（83）、农林牧渔（83），一起位于第二梯队。大盘从7月初开始走弱，银行是这段时间以来最稳的品种，没有之一，之前给大家说的“持银行当市值打新”的策略依然有效。在大盘缩量17%的情况下，医药生物仅小幅缩量1.29%，说明即使面对长假的不确定性，也没有影响资金的积极性。
前4名的行业为：2家金融地产 + 2家消费。
电力设备（5）、有色金属（17），是当前最弱的两个行业。尤其是电力设备，其强度低于10已经有些时日了。
期指持仓
某信，加空70手；
分别对IC、IF加空843手、320手，分别对IH、IM减空147手、946手；
平仓买单18906手，平仓卖单18836手。
其他主要玩家，减空1576手；
分别对IH、IC加空74手、13手，分别对IF、IM减空615手、1048手；
平仓买单30685手，平仓卖单32261手。
本周之前，曾连续两周加空，累计25714手，不是好信号。与此同时外围利空频传，美债收益率飞涨、中东局势趋紧等，进一步推升美联储加息的预期。
A股在这种内外夹击的形势下，迎来一波急挫。
稍好一些的信号是，从上周五到今天已连续3天减空，分别减了167手、881手和1506手，力度呈逐渐递增之势，但还远远不够。盘面弱得一匹，需要大力才能出奇迹。
合计对IH、IF减空368手，合计对IC、IM减空1138手。最新数据为共持有净空单132267手。
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