特斯拉签下了一份总额300亿美元的信贷协议，但公司同时表示，现阶段没有计划在2026年内动用这些贷款。钱先备着，不一定花——这个细节比数字本身更值得琢磨。

据路透社报道，根据当地时间周二提交的一份监管文件，这笔信贷里包含一笔200亿美元的可延后支取定期贷款额度。另外还有一笔80亿美元的五年期循环信贷额度，以及一笔20亿美元的364天期循环信贷额度。

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特斯拉置换了原有一笔50亿美元的循环信贷额度。该信贷原定于2028年1月到期，在终止时已经没有未偿还借款。

钱要投向哪里

按照文件披露的方向，特斯拉计划将今年创纪录规模的支出，大部分投入人工智能算力基础设施、太阳能电池产能建设，以及与SpaceX合作的半导体制造项目，同时也用于其他业务扩张方向。

太阳能这块，马斯克当地时间周二在华盛顿的一场活动上给出了一个具体目标：“SpaceX正与特斯拉携手，目标是实现每年200吉瓦的太阳能产能。”

半导体项目则是特斯拉与SpaceX合作推进的，被列在此次支出的重点方向之中。

支出曲线在往上走

今年早些时候，这家由埃隆·马斯克执掌的公司预测，2026年资本支出将超过250亿美元；而2025年的资本支出为85.3亿美元。两个数字之间的跨度，解释了这笔信贷额度为什么需要提前搭好。

不过现金流这一侧的压力也被摆上了台面。伦敦证券交易所集团（LSEG）整理的数据显示，分析师预计特斯拉的自由现金流将出现97.8亿美元的负值。

特斯拉表示，截至9月29日，公司尚未在上述新增信贷额度下提取任何借款。额度已经就位，借款记录还是零。