一个神奇的现象出现了。

全球资产还在震荡，A股地产却突然爆发。今天，万科、信达、滨江这些老面孔齐刷刷涨停，房地产指数一天涨超5%。

这并非昙花一现，拉长时间看，京投发展、万通发展、阳光股份这些名字，都出现过翻倍甚至更猛的走势。

被打落冷宫的房地产，这是要重新受宠了？

原因有多重。先看政策上，央行数据显示，2025年5月下调再贷款利率0.25个百分点，新发放个人住房贷款利率降到约3.1%，比2018年下半年低了2.7个百分点，买房成本实打实降了。高层会议也强调，要采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。

再看预期。过去几年大家怕的是房价一直跌、房企一直爆，现在政策底越来越清楚，核心城市成交量也在回暖。

更关键的是，房地产不是孤零零一个行业，它后面连着建筑、建材、家电、装修，几十个行业靠它吃饭。华泰证券曾做过一个统计，综合来看，目前我国房地产贡献了约20%的GDP、约40%的财政收入、约20%的社融存量、构成约60%的家庭资产。

再看看外面，标普凯斯-席勒指数显示，美国房价从2006年高点跌了约三成，2012年前后触底，后来用十年左右又超过了2007年高点。日本国土交通省数据也表明，全国房价从1991年跌到2009年，但东京核心区2004年就先见底，到2007年涨了23%。

房地产是有周期的，跌多了就会涨，涨多了就会跌，中国也一样。

现在A股地产板块市净率只有0.93倍，处在历史很低的位置，保利发展、万科A都破净。公募基金对地产的持仓占比更是降到0.27%的历史低位。

当所有人都往一个方向跑，反向走的人往往先看到风景。

问题来了，有多少人敢于出手呢？

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