来源：市场投研资讯
（来源：前海开源资讯通）
2026年的家庭财富，正驶入一条“复杂路况”。
市场利率下行，存款集中到期，据中金公司测算，2026年到期的居民定期存款约75万亿元，其中一年期以上约67万亿元，巨量资金等待重新出发；国内权益市场分化、海外市场波动频繁，单一资产的“胜负”越来越难猜，大类资产轮动速度明显加快。
那么路况变了，我们的投资组合是否需要不同开法？
01
资产配置的三种“开法”
面对复杂路况，不同人选择了不同的开法。
手动挡：自动择时和轮动
理论上最自由，现实里门槛极高，要连续做对三件事，判断宏观，决定配股还是配债；判断行业与风格；精准择时。
但从数据看较难实现，过去10年来A股涨跌不统一，以上证指数为例，2428个交易日，上涨天数占比约53%，下跌天数占比约47%，涨跌几乎对半开，频繁择时近似“掷硬币”，看似省了管理费，实际付出的是时间成本与试错成本。
（数据来源：Wind，截至20260904，上证指数代码000001.SH。）
定速巡航：纯债打底
如果选择稳健的“开法”——全仓买债、收取票息，但收益天花板明显。
目前10年期国债收益率已降至2%以下，存款利率进入“1时代”，2024年万得中长期纯债基金指数上涨4.59%，而2025年全年涨幅仅0.83%，利率中枢整体下行之后，仅靠单一固收资产，“稳”或许相对容易，但“增值”却越来越难。
（数据来源：Wind，截至20251231。万得中长期纯债型指数代码885008.WI。）
自动驾驶：全球多资产组合+动态配置
如果投资者押注单一资产，波动风险较为集中，过去10年，不同国家区域的股、债、商品等资产涨跌不同步，会随宏观周期与流动性环境切换而轮动，如果将相关性低的资产放在一起，组合整体波动被熨平，不会因为“押”错一个方向就伤筋动骨。
（数据来源：Wind，时间统计区间为20160101-20251231。过往数据不代表未来表现，基金投资需谨慎。注：COMEX黄金代码GC.CMX；中证全指代码000985.CSI；中证全债代码H11001.CSI；恒生指数代码HSI.HI; IBOXX美元债总回报指数代码IOVROV.GI；纳斯达克100指数代码NDX.GI;日经225代码N225.GI;MSCI欧洲代码990500.MI;MSCI韩国代码941000.MI；南华商品指数代码NH0100.NHF）
而“智驾模式”不止是静态分散持仓，更关键是全球大类资产的动态配置能力，专业投研团队持续研判全球宏观、政策流动性、市场估值等多重信号，根据市场环境变化灵活调整各类资产的配置权重，让投资组合在多变的全球市场环境中运行得更为从容。
02
想上“智驾”，选什么工具呢
近期，境内主动ETF正式启程，一些投资者好奇，主动ETF也是做资产配置的，和“老法师”FOF有什么区别？
简单说，两者分工不同。主动ETF是带有ETF交易功能的主动管理基金，场内上市交易，每日披露申赎清单 PCF（组合申购赎回清单），股票账户场内实时买卖，基金经理直接买股票、债券等底层资产，不跟踪指数，自主选股做主动管理，把某一类资产主动管理好，力争获取选股、选券后的超额收益。
FOF投资一篮子基金，不直接买股票债券，基金经理工作是选基金、做基金组合配置，并根据市场变化动态再平衡，力求在合理的配置下获取超额回报。
主动ETF适合于想超配某类资产、追求场内便利交易的投资者。而想要让专业的投研团队自上而下做大类资产判断与配置，自下而上优选基金，通过一篮子基金实现风险双层分散，FOF或许更对路，而且部分FOF设置持有期，用规则来规范投资行为。
前海开源裕稳
3个月持有期混合FOF
为复杂路况准备的一套“智驾”方案
路况越复杂，越不该用手动挡硬扛。把“多元资产打底，全球动态配置”落到家庭场景，前海开源裕稳3个月持有期混合FOF（A类：027391；C类：027392）给出的方案是——固收打底＋多资产增厚＋阿尔法增强。
该基金以固收类资产打底、搭配约15%-25%的风险资产，做长期分散化配置，力争在不同经济环境之间保持平衡，降低经济环境切换带来的波动，力求获取资产的超额收益。
风险提示：本图所列资产类别仅供策略展示，不代表本基金必然投资该类资产；是否配置及配置比例将依据市场情况、投资限制及基金合同。任何示意性信息均不构成法律意义上的要约、承诺或投资建议，投资者勿仅依赖图示作出决策，并应自行承担相应风险。市场有风险，投资需谨慎。
固收打底：精选中债、美元债等固收类资产构建底仓，力争提供相对平稳的收益基础；
多资产增厚：在内地股票、港股通、黄金等多资产间分散布局、捕捉轮动机会，并且动态调整资产组合比例，在降低基金组合波动的基础上，力争拓宽收益来源。
阿尔法增强：通过专业优选基金与二次分散，争取获取超越市场基准的超额回报。
3个月最短持有期：本基金设置一定持有期，用持有纪律帮助投资者减少追涨杀跌，3个月持有期，也能满足投资者一定中期资金的流动性需求。
本基金拟任基金经理为刘田。她深耕FOF投研多年，大类资产配置能力优秀，其管理的另一只FOF产品——前海开源裕源，过去一年、三年收益率分别为35.58%、52.45%，同期业绩比较基准收益率为15.58%、20.93%，业绩表现优异。
数据来源：基金中期报告，截至2026/6/30。
代表产品：前海开源裕源（005809）风险等级为中风险R3(评级来自评级机构)，适合C3及以上投资者购买。本基金按每笔申购金额(M)分段收取申购费:其中M<100万元，申购费率为1.5%；100万元≤M<300万元，申购费率为1.00%；300万元≤M<500万元，申购费率为0.60%；M≥500万，申购费率为每笔1000元。本基金按每笔份额的持有时长(N)分段收取赎回费:其中N<7天，赎回费率为1.50%；7天≤N<30天，赎回费率为0.75%；30天≤N<366天，赎回费率为0.50%；366天≤N<731天，赎回费率为0.25%；N≥731天，赎回费率为0.00%。本基金管理费为1.20%，托管费为0.20%。
投资这场长途，比的不是某一脚油门踩得多猛，而是能不能平稳开完全程。FOF的意义正在于此：不必猜对每一次轮动，组合里总有资产在发力；不必与人性较劲，专业投研团队把握方向盘，依靠全球大类资产动态配置框架，因地制宜适配行情变化，争取帮助组合在投资的旅途中行稳致远。
拟任基金经理刘田当前在管产品共2只：1. 前海开源裕源成立于 2018 年 5 月 16 日，李赫自 2021 年 6 月 8 日任职，刘田自 2024 年 12 月 20 日任职。本基金历任基金经理为：陈志峰（20180516‑20190624）、苏辛（20180516‑20200617）、杨德龙（20190609‑20210202）、覃璇（20200507‑20230728）。基金业绩比较基准为中证开放式基金指数收益率 ×80%+ 中证全债指数收益率 ×20%，2021‑2025 年，基金收益率及其基准收益率分别为：5.44%/4.73%、‑7.74%/‑7.64%、‑4.05%/‑2.72%、6.61%/5.78%、4.20%/9.98%。2. 前海开源裕安 3 个月持有期混合（FOF）成立于 2026 年 6 月 23 日，刘田自 2026 年 6 月 23 日任职。基金业绩比较基准为中债综合全价（总值）指数收益率 ×80%+ 沪深 300 指数收益率 ×15%+ 活期存款基准利率 ×5%。
数据来源：基金定期报告，时间截至 20251231。过往数据不代表未来表现，管理人管理的其他产品的业绩不代表本基金业绩的保证，基金投资需谨慎。
本产品风险等级为中低风险R2（评级来自评级机构），适合C2及以上投资者购买。不同的销售机构采用的评价方法不同，本基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。
风险提示：本产品由前海开源基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。材料内容仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。基金有风险，投资需谨慎。对于设定最短持有期的基金的每份基金份额，在最短持有期到期日（含该日）前，基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回或转换转出申请；自最短持有期到期日的下一工作日（含该日）起，基金份额持有人可对该基金份额提出赎回或转换转出申请；基金份额持有人将面临在最短持有期到期前不能赎回基金份额的风险。
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