当前全球经济里，能源是推动供给端通胀的核心原因，而解决供给端通胀的关键，归根结底是提高供给、提升生产力和生产效率。结合今天的几条新闻，咱们慢慢说。
一、能源端：美国出手干预油价，供给端通胀逻辑未变
首先看国际要闻：美国德州宣布进入柴油价格紧急状态，说明美国国内的能源危机已经到了比较严重的地步，都启动紧急状态了。同时美国能源部正研究通过互换方式，释放至多 4000 万桶石油储备。“研究” 也就意味着未来大概率会落地实施，这是政府主动干预油价的动作，长期来看有望压制油价。
咱们都知道，这一轮通胀上涨，从头到尾都是能源价格带动的。能源是供给端通胀的核心，要真正解决这个问题，长远看靠 AI、算力、电力、储能这些领域的生产力提升 —— 生产效率提上去了、供给变多了，价格自然就下来了。
二、美债与流动性：一边抛售一边托市，全是大选博弈
近期市场还有个很明显的现象：美国 AI 发展受阻，市场对美国经济前景的信心下滑，最直接的表现就是美债被持续抛售，尤其是长期债券。
长期美债被抛售会带来什么连锁反应？首先就是长期美债收益率走高，收益率上行就等于实际利率上涨，市场流动性收紧，不光黄金承压，美股也一样会承压，因为市场里的钱少了。同时这也意味着，以美国信用背书的资产在贬值，股市容易下跌，这显然不利于美国中期大选。
所以前段时间我们才看到，美国财政部把长期债券的回购规模直接翻了一倍，最高到 60 亿。这个动作本质上就是政府主动向市场注入流动性，避免股市暴跌，是托住市场的财政政策。这一来一回，全是围绕大选的政策博弈。
三、中东局势：核心矛盾难解，局势反复摇摆
中东局势这边，依旧是来回摇摆，核心矛盾根本没解决。美国想控制中东、掌握能源定价权，但伊朗硬顶着不让步，所以问题就一直悬着，局势时紧时松。
四、晚间数据与市场规律：情绪性下跌不改基本面
今天晚间还有一系列经济数据，我整体判断，对行情的影响偏多，但大多数影响力度都不大。 另外跟大家说个市场小规律：今天晚上国内休市不能交易，我一直的观点就是 —— 国内一停盘，国际盘往往容易涨。 为什么这么说？因为国内盘提前抛售，就像周一我们看到的大跌，在国际资金眼里反而是很好的抄底机会。不是说黄金一跌，利多的因素就消失了、问题就解决了，根本没有，大多只是情绪性波动而已。
五、资金面：低价吸引买盘，白银临近牛市启动
再看资金面数据。全球最大黄金 ETF 的持仓，昨天又出现了小幅减持，力度不大，整体还是摇摆状态。但周一的那波增持很能说明问题：只要价格跌到低位，就会吸引大量买盘进场。
重点说说白银。白银 ETF 昨天增持了 30 吨。之前国际银价从 71 美元跌到 61 美元，对应国内沪银跌到 14000 下方之后就开始反弹，现在大概涨了 20%-23% 左右的幅度。大周期看，国际银价目标看向 81 美元，新一轮牛市要么已经启动，要么就在启动的边缘。
六、技术面：C 浪进入末端，震荡等待方向
最后说今天的交易思路。 先看区间：日内震荡区间先看 4172-4242，如果跌破 4160，震荡区间就下移到 4120-4192。 指标上现在大小周期有点矛盾：4 小时级别 MACD 快慢线还在 0 轴下方，属于下跌趋势；但 1 小时级别已经走出上涨趋势。指标矛盾就意味着行情以震荡为主，操作上盯着关键价格就行。
整个 9 月份跟大家讲的 ABC 三浪调整，现在基本走到尾声了。之前说 C 浪最终目标看 4080，目前最低落到 4110，差了 30 美金，属于正常误差。今天可能还会有一波砸盘，也可能就不砸了，总之已经进入 C 浪的最后阶段，要是直接拐头向上，那新的行情也就启动了。接下来重点就看晚间的就业数据怎么公布。
七、国内品种策略
国内品种这边，人民币计价黄金今天该布局的要跟上，9 月 30 号这个时间节点的仓位要打进去。沪金、沪银都维持原计划不变，不用调整。
热门跟贴