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减肥这门生意如此之大，是瘦子们无法想象的。9月29日，恒瑞医药一款还在临床前研究阶段的减肥药就以授权交易的方式卖了26亿美元（约174.43亿元人民币），仅仅是首付款就拿了3亿美元（约20.13亿元人民币）。

交易对手方是一年减肥药卖上千亿的国际医药巨头诺和诺德，手里握着当下全球减肥圈顶流药品司美格鲁肽。

2022年11月，埃隆·马斯克在社交平台上分享了自己通过司美格鲁肽（Wegovy）成功减重的秘诀，让这款降糖药成为了“网红减肥针”。

公开数据显示，2022年至2025年，司美格鲁肽全球销售金额由113.5亿美元增长至361.0亿美元（约2508.43亿元人民币）。

不过礼来制药的替尔泊肽后来居上，2025年这款减肥针全球销售收入为365.07亿美元（约2534亿元人民币）。

2026年上半年，诺和诺德司美格鲁肽减肥药相关药品收入173.46亿美元（约1163.64亿元人民币），而礼来制药的替尔泊肽销售收入则达到了276.93亿美元（约1865.15亿元人民币）。

仅此两家药企，一年减肥药就卖出了5000多亿元人民币。这个市场规模看起来已经足够大了。

不过据IQVIA数据，未来几年全球减重药物市场预计每年将以13%～15%的复合增长率攀升，到2034年总市场规模预计将达到约1300亿美元。

摩根士丹利在今年4月发布的一份研报则认为，到2035年全球GLP-1药物的市场规模有望达到1900亿美元，较2025年实现翻倍以上增长。

这个数字并不夸张，要知道万亿减肥药赛道背后站着的是一个圆滚滚的世界。

据世界卫生组织，2022年全球有25亿年龄在18岁及以上的成人超重，超过8.9亿成人患有肥胖症。意味着，全球成年人中有43%的超重，每8人中就有1人患有肥胖症。

世界肥胖联合会预测，2030年全球将有近30亿成年人受到高体重指数（BMI）的影响，到2035年全球成人超重和肥胖比例将达到54%。

国人的体重更是以超出全球平均水平的速度在狂飙。早在2020年，卫健委发布的中国居民营养与慢性病状况报告显示，我国18岁及以上居民超重率、肥胖率分别为34.3%、16.4%，两项合计已超50%。有研究预测，若不加干预，2030年我国肥胖人群可能达70.5%。

肥胖危机之下，全球各大药企纷纷下场做减肥药，从口服小分子、超长效制剂、到多靶点激动剂，药企不断寻求更优的减重创新疗法，和肥胖展开了一场竞速赛。

最终究竟是“吃货”们胖得更快，还是药企的减肥药降重更快，不得而知。

就减肥针而言，诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽已呈双寡头格局。

但近年来GLP-1减肥药的竞争已经从注射延伸至口服。礼来全球首个口服小分子GLP-1药物在美国获批并同步在华申报，诺和诺德口服减重版司美格鲁肽上市申请则于今年8月获得受理，国内多家药企的口服GLP-1减肥药也已进入临床甚至Ⅲ期。

诺和诺德此次重金入手的恒瑞医药GLP-1/GIP双受体激动剂同样也是口服给药。相较于传统制剂，恒瑞医药这款减肥药每周一次的口服给药模式，可以让患者免受“皮肉之苦”。不过最终减肥效果还有赖于进一步临床试验。