高盛对代理式AI消费时代做了一次深入分析，抛出一个判断：电商的核心竞争，正在从流量获取转向意图捕捉，以及"被代理选中"。

竞争逻辑变了

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过去电商拼的是谁能把用户拉进自己的页面，流量入口就是命脉。高盛这份分析认为，代理式AI介入消费之后，这个逻辑会被改写——竞争焦点落在两件事上：能不能抓住用户的真实意图，以及能不能被代理挑中。

换句话说，商家要争取的不再只是消费者的点击，还有代理在替消费者做选择时的那一次"提名"。

谁会是赢家

高盛这份分析的核心问题就是：谁将成为电商领域的最大赢家？它没有把答案简单落在某一类玩家身上，而是把判断标准指向了意图捕捉和"被代理选中"这两项能力。

对电商从业者来说，这意味着衡量竞争力的指标可能要换一套：不是流量池有多大，而是当代理替用户筛选时，你会不会出现在那份名单里。