9月30日晚间，晶丰明源(688368)发布公告称，公司拟以自有资金2000万元向参股公司凯芯励增资。交割后，公司将直接持股23.5603%，并通过全资子公司海南晶芯海控制26.6415%股权对应表决权，合计控制50.2018%。

交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，亦不存在重大法律障碍。独立董事专门会议已审议通过并同意提交董事会；董事会以5票同意、0票反对、0票弃权通过，无需提交股东会。

双方并非初次交集。2024年7月，海南晶芯海以1200万元增资凯芯励，持股比例由15%升至22.7273%；公司基于谨慎性与一致性原则，将凯芯励认定为关联方。今年8月，又以260万元受让原少数股东许同根所持14.0057%股权，并于9月完成交割。

凯芯励成立于2022年2月18日，注册资本142.7992万元，注册地在上海临港，控股股东及实际控制人为姚萍，主营半导体、集成电路、微电子领域技术开发与服务，以及芯片、电子元器件销售等。

标的仍在投入期。未经审计数据显示，凯芯励2025年营收355.79万元、净利润-648.33万元；2026年1-6月营收625.41万元、净利润-843.66万元。6月末资产总额1518.45万元，资产负债率32.09%。

定价参考清晰。本轮增资以凯芯励2025年6月增资完成后1.6亿元投后估值作为投前估值参考，协商确定增资价款2000万元；其中17.8492万元计入新增注册资本，注册资本由142.7992万元增至160.6484万元，溢价计入资本公积。

业务成色是看点。公告称，凯芯励专注高性能模拟与数模混合芯片，深耕中高端电池管理芯片，产品覆盖保护、前端采集、智能管理SoC等方向，具备面向多细分赛道的电池管理芯片产品矩阵。

客户进度需区分：清洁电器、电动工具已进入多家国内外终端并实现稳定量产；消费电子新国标移动电源前端采集芯片已批量销售；电动出行BMS芯片导入多家国内客户并快速上量；储能、工业级仍处测试与定点导入阶段。

模式上，凯芯励采用Fabless路径，聚焦芯片定义、设计、验证和系统方案开发，晶圆制造与封测委托国内产业链。公告强调，其电池管理芯片可与晶丰明源自研MCU模块协同，形成一体化系统解决方案。

协同逻辑在于电池管理芯片负责电压、电流、温度监测与保护，是电池系统安全高效运行的基础；公告将必要性归于凯芯励的工艺技术、终端客户覆盖、团队经验，以及双方在终端系统方案上的衔接空间。

治理上，交易完成后凯芯励董事会拟设3名董事，晶丰明源有权委派2名；如董事会人数变化，公司仍有权委派占董事会人数半数以上、不含半数的董事。标的公司还需按上市公司规范完善治理、内控与信披制度。

二级市场上，截至9月30日收盘，晶丰明源下跌4.95%报120.73元/股，总市值约246.06亿元。

来源：读创财经