电力AI具身智能订单爆发，利润滞后，商机藏于配套赛道。
预见能源获悉，国网江苏电力近日印发《“人工智能+”三年行动方案》，以“2359”为骨架部署AI与电网业务融合。
此前国家电网已内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划年内集中采购具身智能设备约8500台，总投资约68亿元，覆盖电力巡检、带电作业、应急救援、仓储物流四大场景。叠加南方电网及地方能源集团跟进，产业链人士预计2026年电力行业具身智能总投资规模有望突破100亿元。
这是一份足以让任何硬件公司心跳加速的采购清单。但同一时间，两家标志性公司的财务数据给出了截然不同的叙事：云深处科技上半年营收2.59亿元，同比增长117.67%，归母净利润却为负880万元；申昊科技签下11.67亿元算力中心运维大单，上半年净利润仍亏损近6000万元。订单在爆发，利润还没跟上。这道剪刀差，才是理解这场电力AI变局最诚实的入口。
江苏交的不是作业
是采购时间表
国网江苏电力这份方案的重量不在于“AI”两个字，而在于“2359”背后的确定性。两步走节奏写得很明确：2026年体系筑基，2028年全面领先。五大数字底座——算力中心、数据中心、模型中心、智能中枢、计算推演平台——每一项都需要既有信息化资产做支撑。江苏已建成省级智算中心，算力规模达10亿亿次/秒，截至2025年孵化超2000个智能体。
为什么是江苏？江苏省政府此前印发的《江苏省“人工智能+”行动方案》已将“算电协同”列为能源领域核心场景，省发改委进一步围绕8个场景细化出25项重点任务。省政府定方向、省电网出方案，这套上下联动机制在国网系统内并不多见。
产业结构才是根本推力。苏州工业园区、南京江北新区制造业密度极高，算力需求密集而绿电资源有限。国家发改委等部门明确支持低时延场景需求地区适度发展算力，自动驾驶、金融高频交易等高附加值推理场景需要毫秒级低时延支撑。这些场景贴着用户走、贴着产线走，不可能搬到西部去。申万宏源研报指出，以10MW数据中心为例，电价每降0.1元/度，年省电费近950万元，复用既有电网接入比新建110kV变电项目的IRR高出近5个百分点。
江苏还做了一件其他省份没有明说的事：筹建江苏省电力具身智能协同技术重点实验室，已投入5045万元，未来5年计划投入1.1亿元。这笔钱砸向的不是机器人本体，而是“听得懂电力话、干得好精细活、守得住安全关”的电力特种机器人队伍。江苏在抢的是场景定义权。
订单在飞，利润在跌
钱到底被谁赚走了
云深处的招股书显示，2023年至2025年，营收从0.5亿元增至3.37亿元，2025年首次扭亏为盈。翻到2026年上半年，营收2.59亿元，已接近2025年全年的八成，归母净利润却掉头向下为负880万元。综合毛利率从52.83%降至45.32%，经营现金流由正转负。公司在招股书中解释，大批量交付毛利率较低的细分型号产品拉低了整体盈利能力。
真正撑起营收的不是产品线的广度，而是场景的深度。电力巡检是云深处最核心的收入来源，国家电网在2023年、2024年和2026年上半年均位列公司前五大客户。
而在申昊科技的账本里，11.67亿元的算力中心运维合同，机器人设备供货及运维服务费用约3.27亿元，运维人员服务费用8.4亿元——合同的大头是人工服务，不是机器人。上半年智能机器人业务收入1939万元，毛利率17.25%，虽然同比增长346%，但绝对值仍然很小。机构预测公司真正盈利要到2027年。
两家公司的财务数据指向同一个事实：电力机器人赛道目前处于订单爆发、利润滞后的阶段。钱不在机器人本体里。
那钱在哪里？把算电协同拆成三条主线——设施升级、资源运营、调度与接口——短期看设施端订单兑现，中长期看常态化调度和能源运营带来的持续收费能力。这三条主线，恰好对应三个不造机器人的商机。
第一个商机在算力中心的“神经系统”里。算力中心要参与电力市场交易，需要把算力负载信号实时传给调度系统；电网要调度算力负荷，需要把电价信号和绿电出力数据传回数据中心。这个双向通信和计算系统集成的工作，需要对电力调度规则和算力负载特性同时理解透。泽宇智能已深度服务于国家电网相关建设，相关解决方案已在电力项目落地应用。替换成本极高，一旦卡位就是长期饭票。
第二个商机在算力中心的“保安和保姆”岗位上。申昊科技在调研中列了四条理由解释为什么算力中心需要具身智能替代人工：7×24小时不间断服务、减少粉尘毛絮对服务器的影响、替代人工进入高压电和高热辐射环境、通过标准化作业积累数据资产。但申昊的上半年收入只有1.34亿元，这个市场的体量远未被挖掘。据媒体报道，咸亨国际的具身智能负责人表示：“中国有十万个需要巡检的变电站，每个配1-2个巡检狗，按每台50万到100万的单价，这里就是千亿市场”。而算力中心的巡检密度和运维复杂度只会更高——通用机器狗直接部署进去并不能直接干活，需要适配复杂电磁环境、完成数据回流和模型迭代，这“最后一公里”的工程能力才是壁垒。
第三个商机在虚拟电厂的“套利”空间里。2026年5月，中国联通韶关数据中心、中国移动广州及湛江数据中心共3个大型数据中心集群，依托广东电网“粤能投虚拟电厂运营平台”正式参与现货市场电能量交易与结算。虚拟电厂平台将数据中心柔性算力负荷统一聚合，当现货电价走高时错峰非紧急算力任务，当电价处于低位时统筹放开可延后任务。东莞证券研报预计，2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，2030年达5000万千瓦以上。这个赛道的玩家不是机器人公司，是具备负荷聚合与AI调度技术的软件企业——恒华科技、朗新科技等名字在券商研报中反复出现。
西部的电价，东部的溢价
隔着一条“算力搬运”的生意
“东数西算”推行四年多，真正的变局才刚开始。宁夏中卫依托“风光水火储”多能互补和绿电直连机制，到户电价稳定在0.36元/千瓦时左右。而华东、华南部分地区可能达到0.65至0.85元/度。按一个1GWIT负荷的数据中心全年满负荷运行粗略计算，一年耗电约87.6亿度，在极端电价差情景下年电费差额最高可达50亿元，但这是理论最大值，实际项目中电价差通常小于这一区间。
但这个电价差不是白捡的。申万宏源明确指出，低电价优势需与专线、变电、储能投入共同评估，固定100%直连覆盖等条件后，复用既有接入、增建35kV及110kV工程的情景IRR分别为10.8%、8.4%、5.9%。建得越晚、改得越急，IRR越低。设施端的机会窗口是有时效的。
中卫的模式已经跑通了。福建福州、厦门试点机柜的算力任务，经中国移动“算网大脑”调度，几分钟内跨越2000多公里平稳迁移至中卫。福建午间用电高峰得以减负，宁夏就地消纳午间富余光伏发电。企业通过标准化API调用词元，程序员每月词元花费仅几十元至两百元。
这个模式对电力机器人赛道的影响是结构性的。西部大型新能源基地场景集中、标准化程度高，四足机器狗的大规模部署效率最高。但东部推理算力节点散布在城市和工业园区中，配电网末端的运维复杂度远高于西部集中式电站。东部的增量市场不在于多买几台机器狗，而在于谁能把机器狗的数据接入运维系统，让巡检结果变成调度决策的一部分。达卯科技完成约2亿元新一轮融资，核心产品就是算电协同AI能源运营操作系统，将数据中心从被动用电负荷升级为可调度的柔性资源。协鑫能科自研“聚星AIVP”虚拟电厂平台，可调负荷已达1243兆瓦，现货交易收益提升超8%。
回到最实际的问题：商机在哪里。机器人本体的窗口正在收窄，国网采购清单已经圈定了云深处、宇树、智元、优必选、傅利叶等本体供应商。但算电协同调度平台需要同时理解电力调度规则和算力负载特性，门槛极高、替换成本极大；算力中心运维是另一层壁垒，十万个变电站和数以千计的算力节点构成千亿级服务市场，能提供完整解决方案的公司屈指可数；虚拟电厂的负荷聚合和电力市场套利空间才刚刚打开，2030年5000万千瓦的调节能力目标意味着这是一个万亿级的能源运营市场。
江苏第一个交卷，但这场考试没有标准答案。订单已经落地，接下来考验的是把场景吃透、把系统跑通的能力，窗口期不会太长。
预见能源现已入驻
热门跟贴