个人养老金开户数突破1.5亿，为什么超七成账户却在“装睡”？这三个真相没人告诉你
吵什么？吵的是个人养老金制度实施到第四个年头，开户数已经冲破了1.5亿户，但超七成账户长期处于休眠状态。工商银行养老金融部副总经理吕艾国在会上说了一句很直白的话，参加人普遍面临“不会投、不敢投、懒得投”的困境。这句话不是随便说说的，背后是一连串让人有点尴尬的数字。
到2025年底，个人养老金累计缴费金额超过1000亿元，听起来不少对吧？但《2025中国养老金金融白皮书》披露了一个更具体的数据：实际缴费账户只占开户数的22%，也就是说超过四分之三的账户里面一分钱都没有存。已经缴了钱的人，投入也相当保守，实际平均缴存金额只占每年1.2万元缴费上限的2.5%。这个数字意味着什么？意味着绝大多数开了户的人，往里存了不到300块钱就停手了。
这就很值得聊一聊了。
2024年12月15日是一个分水岭。在那之前，个人养老金制度只在36个先行城市和地区试点，在那之后，全国范围内只要参加了城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可以开立个人养老金账户。政策铺开的速度很快，银行网点的推广力度更大。那段时间你去任何一家银行办业务，柜员大概率会问你一句：“个人养老金账户开了吗？有礼品。”
但开了之后呢？
问题出在一个很多人开户时根本没想清楚的环节上：这个账户里的钱，到底该买什么。
截至2026年9月底，个人养老金基金产品名录里已经有超过320只产品。最早的一批是养老目标FOF，后来陆续加入了指数基金、指数增强基金、ETF联接基金，到了2026年9月29日，首批26只含权二级债基和偏债混合基金也正式增设了Y类份额，纳入了个人养老金产品名录。产品类型从最初单一的养老目标基金，扩展到了覆盖不同风险等级的产品矩阵。
听起来选择很丰富，但普通人的真实感受可能恰恰相反。
一个年收入18万的职工，如果往个人养老金账户里顶格缴存1.2万元，在缴费环节确实能省下一笔税。根据税务部门的举例，未缴存前应纳税所得额4.6万元需要缴税2080元，缴存1.2万之后应纳税所得额降到3.4万元，缴税降到1020元，一年省下1060元。收入越高，省得越多。这是制度设计上最直接的吸引力。
但省下来的税是眼前的，账户里的钱要锁到退休。中间这二三十年，你选的产品是涨是跌，才是真正决定这笔养老钱厚度的东西。
说到锁定期，2025年8月出了一个变化值得注意。人社部等五部门发布通知，新增了三类可以提前领取个人养老金的情形：申请前12个月内本人或配偶、未成年子女的医保目录内自付费用累计超过本省上一年度居民人均可支配收入；申请前2年内领取失业保险金累计达到12个月；正在领取城乡最低生活保障金。这个调整的方向很明确，就是在制度刚性的框架上开了一道应对重大生活变故的口子。领取条件从原来的三种扩展到了六种。
但真正让行业焦虑的，不是领取条件够不够灵活，而是账户里根本没钱可领。
2026年9月27日，央视网转载了每日经济新闻的一篇调查报道。调查揭露了一条围绕个人养老金开户和缴存的灰色产业链：推广人员在社交平台上以“开户缴存返现800元”“买特定保险产品返1000到3000元”为诱饵，吸引用户通过他们的营销代码开立账户并缴存资金。记者以咨询开户名义添加了多名推广人员，有人直言“可以推荐开户，也可以自己找开户的羊毛，再来找我买保险产品，这样可以薅两次羊毛”。银行网点的工作人员被问到是否返现时，农行说“只有微信立减金，不会返现”，建行说“存1000元能领100元微信立减金，存12000元最高抽取380元立减金”，招行说“可以抽奖，288元以内随机抽取”。
返现八百、返佣上千，这些钱从哪里出？羊毛出在谁身上，不言自明。当开户本身变成一门被中介薅的生意，账户的“活跃”就成了一种被制造出来的假象。真正的问题被掩盖了：人们不知道存进去的钱该怎么打理，也不知道为什么要把一笔流动性锁死几十年的钱放进一个自己看不懂的账户里。
2026年7月的那场私享会上，与会专家最终达成了一个基本共识：以买方投顾为核心抓手来重构个人养老金服务体系。这个共识的潜台词是，过去几年制度建设的重心放在了“让更多人开户”上，而“让开了户的人知道该买什么、敢买什么”这件事，做得远远不够。
2026年二季度末的数据显示，个人养老金基金Y份额规模达到了284.92亿元，较2025年末增长了99.48亿元，半年增幅接近54%。规模在涨，但这个增速的基数本身就不大。一个开户数1.5亿的制度，基金总规模不到300亿，人均投入不到200块钱。
这个差距，才是个人养老金真正要面对的东西。
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