一份来自 Castle Labs 的报告给出了一个数字：链上永续合约 DEX 的交易量占比，从 0.11% 升到了 12.33%。起点低到几乎可以忽略，终点已经站上两位数。

这个变化不是线性的。0.11% 意味着在很长一段时间里，链上永续合约只是中心化交易所旁边的一个小注脚，交易者愿意用它，但不会把主要仓位放上去。12.33% 则说明，有一部分资金已经把它当成了常规选项。

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RWA 永续合约是这轮增长里的亮点

报告同时提到，RWA 永续合约表现强劲。RWA 指的是把现实世界资产映射到链上，这类合约的活跃，说明链上衍生品不再只围绕加密原生资产打转。

对做产品的人来说，这个信号比总量数字更值得琢磨。交易量占比的抬升，通常来自两件事：一是撮合和清算体验变好，二是可交易的标的变多。RWA 合约的强劲表现，指向的是后者。

12.33% 之后，竞争格局变了

当链上永续合约 DEX 只占 0.11% 时，它和中心化交易所不在一个牌桌上。到了 12.33%，它开始分走真实的交易需求。

Castle Labs 的这份报告没有给出更多细节，但两个数字已经足够说明方向：链上永续合约这条赛道，正在从边缘走向主流视野。