时隔十年，锦江酒店拟进一步收拢维也纳酒店的剩余股权。

9月29日晚间，锦江酒店（600754.SH）发布公告称，拟以约8.11亿元收购维也纳酒店有限公司（下称“维也纳酒店”）及深圳市百岁村餐饮连锁有限公司（下称“百岁村餐饮”）各10%股权。

其中，维也纳酒店10%股权交易价格为8.10亿元，百岁村餐饮10%股权作价95.36万元。交易对手方均为维也纳酒店创始人黄德满，资金来源为锦江酒店自有资金及银行贷款。

交易完成后，锦江酒店对两家公司的持股比例将由90%提升至100%，实现全资控股。

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锦江酒店与维也纳酒店的资本关系最早可以追溯至2016年。

当年4月，锦江酒店以17.488亿元收购维也纳酒店80%股权，将后者纳入上市公司合并报表。彼时，维也纳酒店已是国内中端商务连锁酒店的重要参与者，收购成为锦江酒店完善中端酒店品牌矩阵的关键布局。

根据公告，此次交易价格并非临时确定，而是依据此前股东协议约定，以维也纳酒店前三个会计年度经审计的平均净利润、13.4倍系数以及基准日净负债等计算得出。

评估报告显示，维也纳酒店10%股权的评估值为8.675亿元，此次实际交易价格低于评估值。百岁村餐饮10%股权则按照其2025年末经审计净资产的10%确定价格。

从经营基本面来看，维也纳酒店仍具备较为可观的盈利能力。

根据公告披露，2025年维也纳酒店实现营业收入34.85亿元，净利润5.45亿元；2026年上半年，实现营业收入16.87亿元，净利润2.30亿元。

相比之下，此次同步收购的百岁村餐饮经营表现并不理想。

2025年，百岁村餐饮营业收入为1.68亿元，净亏损773.10万元；2026年上半年营收6286.32万元，净亏损进一步达到755.56万元。截至今年6月底，百岁村餐饮净资产仅剩198.06万元。

从交易结构来看，锦江酒店此次收购的核心，并非进一步扩大并表规模。

由于此前已经持有两家子公司90%股权，交易完成后，两家公司仍处于原有合并报表范围，不会因此新增并表收入，也不会产生新的商誉。

那么，锦江酒店为何仍愿意拿出8.11亿元完成全资化？

按照公告披露，此次交易主要服务于中国区业务、管理及组织架构整合。通过全资控股，锦江希望进一步增强对子公司的控制力度，推动资源统一调配、品牌及渠道互补，提高决策效率，并降低管理成本。

从锦江酒店自身经营来看，2026年上半年，公司实现营业收入68.01亿元，同比增长4.21%；归母净利润5.45亿元，同比增长47.05%。盈利修复同时，进一步整合旗下成熟品牌资产，也成为锦江提升整体经营效率的一项选择。

不过，股权结构统一只是管理整合的前提。

对于已经形成庞大品牌矩阵的锦江酒店而言，未来能否在品牌定位、会员体系、渠道资源及运营管理等方面真正实现协同，才是此次全资化交易后更值得关注的问题。