今年夏天走进便利店，冰柜核心区的变化很明显。
过去占着正中位置的含糖小甜水，被东方树叶、好自在这些无糖饮品挤到了边上。
社交平台上"冰柜饮料位置大洗牌"的话题持续升温，背后是一场终端货架上真实发生的结构性调整：饮料行业正告别甜蜜时代，迎来去糖化的全面浪潮。
这不是消费者不买饮料了，是买的东西换了。
宏观环境的谨慎预期，让每个人重新掂量每一瓶饮料的"值不值"。
过去看品牌、看包装、看口味刺激，现在配料表、热量值和健康需求的权重明显上升。
1
大盘在跌，无糖茶在涨
饮料行业今年明显遇冷。
马上赢品牌监测显示，二〇二六年第二季度饮料品类在实体零售的销售额同比降幅达到一成一八，在各主要快消品类中跌幅居前。
尼尔森的数据更具体：今年五月国内饮品全渠道销售额同比下滑近一成，线下渠道下滑超过一成三。
国家统计局的数据说，今年六月全国规模以上饮料产量同比下降百分之三点二，上半年累计产量同比下滑百分之零点五，这是近五年来第一次半年度产量同比下滑。
和整体寒意形成鲜明对比的，是无糖饮料和植物基饮品。
它们不仅扛住了消费收紧的压力，还展现出价格韧性，成了终端货架上不多的暖流。
艾媒咨询的数据，二〇二五年中国无糖饮料市场规模已达六百一十五点六亿，预计二〇二八年有望到八百一十五点六亿。
无糖茶是里面跑得最猛的细分。华泰证券的研报提到，上半年饮料行业线下市场销售额同比降近百分之八，无糖茶品类却同比涨了近两成。
二季度无糖即饮茶同比大涨一成六。农夫山泉旗下的东方树叶，在无糖茶品类的份额今年二季度同比提升七点五六个百分点，到八成六以上，稳坐龙头。无糖茶已经从"尝新"切换到"习惯性复购"，高线城市完成认知普及，正往下沉市场渗透。
顺着健康这条线走的，还有"中式养生水"。红豆薏米水、红枣枸杞水这些产品，把传统食补和现代罐装技术结合，切进户外、餐饮和办公场景。前瞻产业研究院的报告说，这类养生水市场规模较二〇二二年跃升了三十五倍。
上海一项万人调查显示，近八成市民关注饮料含糖量信息；一份饮品健康趋势报告指出，超六成受访者觉得市面饮品"过于甜腻"。从"小甜水"到看配料表，消费决策的逻辑已经变了。
2
一瓶饮料的成本，悄悄涨了
大盘普跌之下，成本端还在往上顶。饮料企业的毛利，正被原料价格两面夹击。
聚酯瓶是包装的大头，价格从七月初每吨七千元，反弹到九月中旬每吨九千元以上，预计三季度聚酯瓶成本同比上升三成五。
糖受厄尔尼诺现象影响价格上行，中国对糖的依赖度约三成；棕榈油同样受厄尔尼诺扰动，供应可能中断，中国对棕榈油的依赖度超九成。
摩根大通因此维持对中国饮料行业谨慎评级，把二〇二六、二〇二七年每股收益预期下调百分之二到百分之四，目标价下调一成多。
含糖碳酸今夏也遇冷。
欧睿上半年数据显示，国内碳酸饮料整体销量同比上涨百分之四点三，但增量全部由无糖产品贡献，无糖碳酸占碳酸总销量比重已攀到四成以上。
可口可乐、百事在华都把无糖产品当战略重心，无糖可乐、无糖雪碧持续上新。传统高糖大单品驱动增长的模式，正在失效。
越是这种时候，有稳定高价单品和强渠道的企业越从容。摩根大通把农夫山泉列为行业首选，理由正是其市场份额持续增长，无糖茶和电解质水业务表现强劲，毛利率优势明显。
3
无糖不是没有竞争
农夫山泉愿意重仓茶，有行业趋势撑腰，也因为它自己下了本。
中国饮料工业协会五月的判断是，行业正从规模扩张转向"以质换利"，低糖、无糖茶、电解质水、植物饮料已成增长引擎。
该协会抽样调研显示，低糖无糖产品在非水饮料中的产量占比已达三成，新品中低糖无糖数量占比超一半。
农夫山泉的茶业务，正在从"采购原料、生产饮料"向完整供应链推进。
公司存货从二〇二四年末的五十点一三亿，增至二〇二五年末的五十八点四六亿，二〇二六年六月末进一步到六十二点一四亿；存货周转天数从八十二点三天拉长到九十五点五天。
公司解释，库存增加源于"茶叶原料全产业链建设"，在云南普洱、临沧等核心茶产区建现代化茶叶初制加工厂，把加工环节前置到鲜叶产地。
但无糖茶不是一条没有竞争的赛道。康师傅、统一、今麦郎都在加码，部分产品甚至开始向三元以下价格带下探，价格战的苗头已经出现。
三得利乌龙茶以"清爽解腻"深耕餐饮渠道多年，和东方树叶构成无糖茶双极。新玩家想分一杯，得在口味、渠道和供应链上同时发力。
品类从风口变成主流，是好消息也是提醒。大盘越冷，挤进来的玩家越多，毛利越薄。
东方树叶坐上冰柜中间那格，靠的是早年熬过来的口味教育和渠道壁垒；后来者想复制，没那么容易。
饮料柜的C位换人了，可坐稳这张椅子，比抢到它难得多。
注：文章素材与图片来自互联网，如有侵权，请私信联系处理。文章内容，不构成任何投资建议。
热门跟贴