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（来源：电能革新）

2026 年 4 月，国家电网印发《2026 年具身智能发展规划》，计划年内采购约 8500 台具身智能设备，总投资约 68 亿元，具体包括 5000 台四足机器狗、500 台人形带电作业机器人、3000 台双臂巡检机器人。9 月 22 日，南方电网与宇树科技签订战略合作框架协议。

业内判断，2026 年电力行业具身智能领域的投资规模有望突破 100 亿元。

订单密集落地，按常理，赛道内的企业应该盈利丰厚，但实际财报数据并不符合这一预期。

云深处科技的招股书显示，公司营收从 2023 年的 0.5 亿元增长到 2025 年的 3.37 亿元。2026 年上半年，公司营收 2.59 亿元，已接近去年全年的八成，但归母净利润转为亏损 880 万元，综合毛利率也从 52.83% 降至 45.32%。

另一家企业申昊科技，今年签下 11.67 亿元的算力中心运维订单，拆分后其中机器人设备及运维相关收入约 3.27 亿元，运维人员服务费占 8.4 亿元，订单收入的主要来源是人工服务，而非机器人设备。

一边是订单规模快速增长，一边是企业利润没有同步提升，两者形成明显反差，这是理解当前电力具身智能行业的核心切入点。

出现这种反差的原因，是电力机器人的采购逻辑正在发生变化。过去电网采购巡检机器人采用传统设备采购模式：电网提出参数要求，企业做产品适配，最终按指标验收，电网仅作为终端用户。这种模式下采购价格被压低，企业竞争的核心是成本控制。

今年 9 月的签约会上，南方电网提出 “技术共研、场景共建、标准共立、产创共融” 的合作方向，将自身角色从产品使用者转向技术研发和产品定义的主导方。随后国网江苏电力印发《“人工智能 +” 三年行动方案》，筹建省级电力具身智能协同技术重点实验室，已投入 5045 万元。

电网成为 “技术定义方” 后，掌握了定价权和技术路线的主导权，厂商拿单需要配合电网的节奏，利润空间会被进一步压缩。

拆分 “算电协同” 产业链可以发现，行业盈利点并不集中在机器人制造环节，至少有三个非制造环节的盈利空间可能更大：

一是算力中心的通信集成系统，需要实现算力负载信号与电价、绿电数据的双向实时通信与集成，这类系统替换成本极高，企业一旦占据对应市场位置，就能获得长期稳定的收益；

二是运维服务环节，高压、高温作业环境确实需要推进自动化，但从申昊科技的订单结构来看，现阶段运维服务的收入主体仍然是人工；

三是标准与数据领域，目前具身智能在电力工况适配、作业验收等方面还没有统一标准，能够参与制定行业标准的企业，会在后续市场竞争中占据先发优势。

这一轮行业发展的赢家，大概率不是以机器人制造为主的企业。电网从 “设备采购方” 向 “技术定义方” 的身份转变，是行业发展的核心变化。

机器人只是电网打磨应用场景、积累运行数据的载体，每一台在变电站运行的机器人，都在帮助电网积累真实工况数据、迭代作业流程、验证安全标准。当这些数据和行业标准逐步沉淀后，行业最核心的价值就不再是硬件设备。

本质上，任何技术落地的早期阶段，最核心的价值都不是设备本身，而是技术的应用方法和行业规则的制定权。