问界M9成交均价60万，赛力斯每卖一台就要给华为交8万多，半年亏了17亿。

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同一台车，消费者掏60万买新车，开一年车商只给22万。原材料还在疯涨，这账全让赛力斯自个儿扛了。

问界M9能卖上60万，全靠华为的光环。余承东把它对标宝马保时捷，用科技奢侈品的逻辑定高价。智驾独家、鸿蒙座舱独占，这套组合拳确实让用户买单了。

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但赛力斯的账本完全是另一副模样。每卖一台M9，先给华为交5.24万技术费，再加3.13万渠道费。碳酸锂从7.5万涨到20多万，芯片也翻倍涨。算下来真是卖一台亏一台。

规模越大亏得越狠。2026上半年赛力斯营收574.93亿，净利润却是负17.17亿。要知道去年同期还赚29.41亿，一年工夫就从赚钱变成巨亏。

华为不造车，但赚的钱比谁都多。引望是华为车BU拆分出来的主体，赛力斯花了115亿买了10%股份。买完股份之后，转头就要向引望采购260亿的技术和服务。

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说白了，赛力斯每卖出100块问界的钱，大概有17块直接进了华为口袋。花钱买引望的股份，再花钱买引望的产品，左手倒右手，华为稳赚不赔。

9月15号是个分水岭。这天开始，问界的经营主导权从华为终端移交给赛力斯。产品定义、品牌营销、渠道零售、服务体系，全部赛力斯说了算。华为退到了"参与赋能"的位置。

余承东说这是赛力斯主动提的。张兴海说要搞"专属专营"模式。但定价权回来了，品牌溢价还能保住吗？7月销量跌了50%，8月又跌了49%，直接腰斩。

再看鸿蒙智行的整体布局，五界格局已经成型。智界、享界、尊界、尚界都由华为主导定价，唯独问界交给了赛力斯。余承东说要聚焦其他四界，问界像是被放在了边缘位置。

二手车市场给出的答案更扎心。M9顶配落地60万，开一年车商只给22到23万。一年蒸发超过六成。新车卖得贵，二手卖不出价，市场在用脚重新给问界估值。

没有人能给出确定的答案。但有一件事已经很清楚了——现在的赛力斯骑虎难下。

官方指导价不敢动，动了就等于承认品牌不值这个价。只能靠权益包变相促销，M9最高给12.5万的权益。既保住了面子，又让用户感觉占了便宜。

降本措施跟不上的问题更头疼。镁代铝、厂中厂、大宗锁料，每台车也就省个三五百块。碳酸锂涨一波就能吞掉所有节省。华为的采购费260亿一分不能少。

降价亏损更大，不降价销量扛不住。未来三条路都不好走。硬扛高价，销量下滑撑不住。搞低价车型下探市场，又怕拉低品牌形象。彻底自建渠道自研技术，时间窗口根本不够。

说到底，问界的定价权之争，就是谁来为"华为溢价"买单的问题。消费者花60万买的是华为智驾，但华为不造车、不扛成本、不担风险。赛力斯拿回了定价权，也拿回了所有亏损。稀缺性可以撑起高端，但撑不起一台亏一台的生意。