外卖江湖的风向，说变就变。翻开2026年一季度的账本，美团日均单量掉到大约6500万单，而2025年同期还稳在八九千万单的量级。
这个落差，足够让整个行业倒吸一口凉气。不只是美团一家在退潮。
把美团、淘宝闪购、京东三家的日均订单加总，最高峰时曾经冲上两亿单以上，到2026年2月已经回落到一点一亿单左右。潮水退去，谁在裸泳，一目了然。
原因并不神秘。从2025年初开始，三家平台前后砸下约1500亿元真金白银搞补贴。
那阵子，几块钱一杯奶茶、十几块钱一份盒饭是常态，有将近四成半的奶茶、咖啡实付不到十五元。等监管部门出手叫停恶性低价补贴，这批靠价格薅出来的订单，几乎是一夜蒸发。
蛋糕还被同行分走一块。淘宝闪购日均稳在五千万单上下，京东外卖也守住九百万单左右的基本盘，中低端价位的年轻用户被切走了一大截。
“点外卖顺手打开淘宝或京东”，正在变成很多人的新习惯。美团这边也在主动收缩。
放弃对绝对单量的执念，把资源压到实付三十元以上的中高端正餐赛道——需求稳、利润厚。代价就是那些十五元以下的低价单，被自己主动放走。
单量塌了，最先感受到寒意的是骑手。高峰期一天能接三十五单，如今能跑到二十单就算不错；去年月入过万的老骑手，今年普遍腰斩到七八千。
在线时长却从八小时被拉到十二小时。全国注册骑手已经逼近两千万，可支撑一点一亿单只需要四百万熟练手，僧多粥少写在脸上。
餐饮商家也不好过。2026年上半年，全国餐饮门店净减少四十一万家。
订单少了，平台抽成和配送费却往上走，不涨价亏本，涨了价又更没人下单。温州一家小店的日均单量从一百七十多单跌到五六十单，被迫把外卖客单价从十二三元硬拉到二十八九元，靠涨价换利润，是无奈之举，也是危险的赌局。
去年是平台掏钱请你吃饭，今年价格回到本来的样子，很多人下单前多想了两秒——这两秒的犹豫，就是压在整个链条上的重量。
2026年4月17日，国家市场监督管理总局对拼多多、美团、京东、饿了么（淘宝闪购）、抖音、淘宝、天猫等7家电商平台的"幽灵外卖"系列案作出行政处罚，合计罚没35.97亿元，7家平台法定代表人和食品安全总监被合并罚款1968.74万元。
8月中旬起，美团、淘宝闪购、京东外卖三大平台率先在北京集中落地"红灯停表"，从计费机制上为骑手在等红灯时松绑，回应外界对配送安全与骑手权益的关切。监管加码叠加规则重塑，粗放补贴打法正被系统性收敛。
马年内地商业战场万马奔腾，也有玩家可能马失前蹄。暂时一马当先的是马云旗下阿里巴巴，其AI"请你饮奶茶"战略在春节打响了AI加消费的促销头炮，据报道阿里巴巴甚至扬言三年内不担心亏损。
相较之下，美团刚刚发出盈警，预料去年净亏多达243亿元人民币。阿里背后有网购、云、AI等业务支撑，外卖只是整个生态圈其中一环，自然不怕烧钱，其对手恐怕不容易招架。
阿里为了推广其千问AI程式以及淘宝闪购业务，在春节豪掷30亿元，向每名用户派发25元的免单卡，让他们免费品尝奈雪的茶、霸王茶姬等饮品。
这个举动引起了火爆热潮，在推广活动开始短短9个小时内，全国用户就透过千问购买了超过一千万杯奶茶，令好多茶饮店的订单量较平日激增十倍。同时千问程式很快就登上苹果App Store中国区下载榜冠军。
阿里这一招堪称一箭三雕。首先固然有助于推广千问这个AI程式，大力招揽新用户。
同时腾讯和百度虽然都在春节出招，分别投入10亿元和5亿元推广各自的AI程式，但仍然依靠传统抢红包方式，要用户又做任务又玩游戏，搞一大轮才有机会抢到小额红包，远不及阿里请喝奶茶简单直接，声势亦明显逊色。
其次，阿里这个举动还能培养用户的AI加消费习惯，让他们实际尝试使用AI购买奶茶，体会到有多方便，日后就有更大机会透过千问购买淘宝和天猫平台的产品。相较之下，阿里在网购战场的最大对手京东和拼多多，就不具备强大的AI能力，恐怕将会陷入劣势。
最后，阿里在2025年12月将饿了么外卖业务改名为淘宝闪购，今次请饮奶茶活动亦由千问及淘宝闪购联手进行，前者负责揽客及落单，后者主力处理订单及送递，鉴于活动掀起热烈反应，自然有利于淘宝闪购在外卖市场抢客，直接蚕食美团份额。
事实上，阿里早自去年起已经大力抢攻外卖市场，该领域原本由美团一家独大，独占多达74%份额，但随着阿里烧钱步步进逼，双方在2025年已经接近五五波。据业界数据，截至2025年第三季，美团与阿里的外卖业务份额分别为47.1%和42.3%。
在AI加消费最新浪潮下，据业界人士估计，阿里今年有机会超越美团，夺得外卖市场一哥宝座。面对阿里来势汹汹，美团被迫应战，包括去年投入逾8亿元分别向用户补贴及向商户让利。
正因为这样，美团刚刚发出盈警，预料2025年录得净亏损233亿至243亿元，较2024年业绩盈利358亿元严重恶化，主要原因是行业竞争空前激烈。
受此形势拖累，美团股价由2024年高峰期超过210港元逐步下跌至近期约85港元水平，累计跌60%，市值蒸发达7000亿港元。
另据内地财经周刊旗下网媒LatePost引述消息报导，阿里核心管理层本年初在一场内部会议上鼓励团队继续大胆做闪购，三年内不用担心亏损。照此看，阿里似乎愿意继续烧钱扩大外卖市场份额。
阿里的生态圈包含网购、云、AI等核心业务，环环相扣，外卖只是其中一环，但可以发挥关键作用。就像最新的请你饮奶茶招数能够一箭三雕，既可以推广千问程式，亦可以增加外卖市场份额，还可以培育AI加消费模式。
相比之下，美团付出同样的促销成本，只能带来单一效果，即增进外卖业务，无法创造协同效益。更进一步来看，阿里去年将饿了么改名为淘宝闪购亦体现出其雄心壮志，意味阿里旗下逾400万的骑手大军今后不单是送餐饮外卖，还可以负责送一切货物。
例如用户在闪购落单买一双球鞋，骑手就立刻在最接近的门店取货，随即送货上门，整个过程可能少于30分钟，正是闪购这个名字的寓意。作为比较，传统网购最快都要第二天送达，不可同日而语。
在这个情况下，京东、拼多多等对手就缺乏灵活的城市骑手大军，送达速度很难与阿里直接竞争，毕竟用户如果能够在30分钟内取得一双新球鞋，谁又愿意等一晚呢？
值得留意的是，阿里不止生态圈完整，而且财雄势大，阿里去年首三季纯利达750亿元，堪称大把钱烧，难怪淘宝闪购三年内不担心亏损。
有一些业界人士叹言，阿里今年震撼全国的AI请你喝奶茶活动，耗资30亿元，其实有条件每个月搞一次，试问其他对手又怎样招架呢？这亦印证了内地商业战场有多残酷。
就像美团在12个月前仍然是独占74%份额的外卖市场霸主，公司市值逾万亿港元，风光无限，又有谁估得到在短短时间内，这个集团会被阿里逼到现在的地步呢？
截至去年9月底，美团手持现金992亿元，弹药充足，但假设每年亏损二百多亿元，恐怕亦不足以烧太久，尤其是阿里的攻势很可能越演越烈。
无论如何，刚刚踏入马年，内地商战就掀起一幕高潮，似乎预示今年竞争战况将会更趋白热化，从电商、AI、电动车到机械人，好戏连场。不过行船跑马三分险，千军万马大乱战亦意味有些玩家会堕马，投资者务必拉好缰绳，先求稳坐马背，马到功成。
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