通过国内外租金收益率对比，大体可以得出一个结论：中国一线城市核心区的房价，已经基本触底。
我们过去讨论过，房价什么时候触底，一方面要看政策，但最根本的还是要看房子的租金回报率，这里面有两个核心条件：
一，房子能不能租得出去，如果房子租不出去，连基本需求都不存在，房价自然谈不上触底。
二，房子不仅要租得出去，还要能产生稳定的租金收益率，我们可以把房产看作一项持有资产，举个例子，一套100万的房子，一年能收1.5万或者2万租金，对应的租金收益率就是1.5%或者2%。
这就是房产价值和年度租金收益之间的比例关系，国内判断房产价值，通常会把持有房产，和持有其他资产做横向对比。
目前，北上广深一线城市核心区，房产租金收益率基本维持在1.6%到2%之间。
简单换算一下，一套1000万的核心区房源，年租金大概在16万到20万；一套100万的房源，年租金则在1.5万到2万左右。
北上广深核心区的收益率略有差异，但整体基本稳定在这个区间，我们可以把购房收益，和普通家庭常见的理财方式做个对比。
大多数家庭如果不买房，手里的闲置资金基本不会拿去炒股，更多还是会选择银行储蓄。
近几年，国内基准利率持续下调。
目前五年期存款利率大概维持在1.25%到2%之间：五大行约1.25%，股份制银行可以达到1.6%到1.7%，部分城商行最高可以到2%。
两相对比不难发现，一线城市核心区房产1.6%到2%的租金收益率，略高于五年期银行定存收益。
也有人会选择买理财，但现在市场上，R2级及以下的低风险理财产品，收益率大多集中在1.5%到2%，收益率超过2%的产品已经很少了。
也就是说，买房出租的收益，和银行理财收益基本持平，基于这个收益差距，可以做出一个判断：对于有购房需求、也具备购房能力的家庭来说，当前一线城市房产，已经具备了一定的投资吸引力。
对于已经有房产的家庭来说，持有核心区房产、长期出租，可以获得1.6%到2%的稳定年化收益，比卖房存钱的收益更高，也更稳定。
所以，从租金收益率这个维度来看，一线城市核心区房价，基本已经触底。
有人可能会质疑，只对标国内资产，评判标准会不会太单一？那我们就再看国际核心都市：选取纽约、伦敦这两大国际化都市的核心区房产租金收益率，做一个横向对比。
从表面数据看，国内一线城市核心区租金收益率为1.6%到2%，中介机构统计的数据大概在1.8%到2%左右，差异很小。
而纽约核心区租金收益率约为5.5%到6%，伦敦核心区约为3.6%，看上去确实远高于国内水平，但很多人忽略了一个关键问题：持有成本不一样。
纽约、伦敦核心区房产的持有成本远高于国内，这里面包括高额物业费、房屋保险，以及最核心的房产税，目前国内几乎没有房产税，只有上海、重庆有少量试点，整体税费可以忽略不计。
扣除房产税、物业费、保险费等硬性持有成本之后，纽约核心区房产的实际净租金收益率，大概只剩3.2%左右，伦敦约为2.8%。
这个水平依旧略高于国内的1.6%到2%，但这还不是完整对比，还有一个很容易被忽视的隐藏成本：按揭资金成本。
国内外一线核心城市买房，大多都依赖按揭贷款。
目前，纽约房贷利率维持在6%到7%，伦敦房贷利率在4.5%到6%，而国内一线城市核心区房贷利率只有3%到3.5%。
我们采用一个相对公平统一的测算标准：房产首付和贷款各占50%。
把房贷资金成本、各类持有成本都综合算进去之后，纽约、伦敦核心区房产的实际净收益，和国内一线城市核心区房产收益，基本是持平的。
所以综合来看，无论是对标国内银行储蓄、理财收益，还是对标纽约、伦敦这样的国际核心都市房产收益，都能得出一个相对一致的结论：
当前中国一线城市核心区的房价，基本已经触底。
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